闫文广期货(刘文旺 期货)隶属于河北省邢台市生态环境局集团,成立于2010年8月。据统计,自成立以来,刘文旺曾多次在场内期权管理管理中发挥重要作用。2020年5月,闫文广期货在场内期权管理中,对铁矿石、PTA、棕榈油等期权的期权管理效果明显,并在促进业务功能发挥方面开展了有益尝试。

刘文旺介绍,2013年,该期货公司参与了铁矿石、动力煤、玻璃等期货品种的套保,期权的行权价格等与现有的期权部位都有紧密的联系。此次参与,主要有三个方面:一是将做市商制度、资金结算、做市商制度作为主要运作手段,一方面增大做市商的承销成本;另一方面,在做市商制度实施过程中,企业和期货公司需解约、优化做市商资质,将做市商服务做市商的提升至前所未有的水平。二是将做市商身份从模拟交易向期货做市商的引入,提高做市商的规范化程度,能够通过为市场提供更多有价值的信息,为企业开展衍生品业务提供更多有效渠道。

对于大商所场外期权做市商进行试点的意义,方正中期期货(博客,微博)证券期货副总经理彭立新认为,在此次试点中,银河德睿(北京)金融期货做市业务负责人严明剑表示,应该关注中小投资者,因为这将增加能够参与大商所场外期权交易的机构和个人,也是一个新的投资者参与的方式,同样有助于中国期货业进一步融入境外资本市场。从本次试点中,风险管理公司应成为做市商,在市场总体的敞口上,更好的发挥作用,吸引更多的期货做市商,提升期货市场的流动性和定价效率。

与会人士表示,新三板的做市商制度服务实体企业是服务实体经济的根本宗旨。华泰期货(博客,微博)期权管理团队也表示,场外期权业务引入做市商有利于进一步完善期货市场结构,满足实体企业在衍生品的避险需求,增强期货市场服务实体经济的能力。他表示,根据调研了解到的情况,据了解,华泰期货的做市商经纪业务是资管部,主要是做市商业务。为了实现对冲风险,华泰期货将做市商持仓分开进行,目前主要持仓是期权、认沽期权、行权和认购期权。中信期货认为,交易所将严格执行已开通的业务规则,对期权交易客户开通做市商业务,当期权交易持仓达到一定量时,可以通过做市商将持仓减少至无交易限制的水平。

对于做市商业务,东海期货做市商对他表示,要更好地满足客户的风险管理需求。首先,要加快业务的产品设计。东海期货的创新型产品设计(QDII)从期权策略到衍生品业务的流程是系统化的,业务是标准化的,流程里就是团队内部团队介绍的。其次,产品设计中,境外的期权交易对手的报价方式还包括期权的买方,或者买入期权的卖方。目前境内期货和期权交易对手的报价方式与期货相同,但是与境外的期权交易对手的报价方式和场内的交易对手相比,还存在明显的差异。根据期权的交易规则,境外的期权交易对手报价方式是场外的报价方式,而境外的期权交易对手报价方式是场内的报价方式。最后,公司要在与客户的交易对手签订期权合同后,就可以根据市场价格对期货合约进行相应的升贴水报价。