2020铜期货走势(铜期货行情走势图)

2021年铜价上涨的动力主要来自宏观因素的改善。疫情的快速蔓延使得国家封锁,各国经济活动普遍下滑,失业率、通胀率等均处于历史低位,对大宗商品需求进一步下滑。全球经济增长进一步放缓,经济衰退威胁着全球经济复苏进程,各国央行纷纷采取宽松的货币政策。

与此同时,国际宏观环境的改善也进一步提升了铜期货的强势。伦敦金属交易所的铜期货价格也大幅上涨,创下5年来新高。同时,全球宏观经济数据良好,铜市的需求预期逐渐改善。

与此同时,原油、铁矿石等工业金属也受美国制裁预期等因素利好。美元汇率下行,避险情绪升温,促使投资者抛售黄金、白银等贵金属,并押注美元牛市还将持续。由于美联储人员表示美国经济依然强劲,因此市场对于全球经济复苏的信心有所回升。

美联储加息方面,鲍威尔将于2020年12月的议息会议上公布经济状况褐皮书,市场预期其将于2020年上半年加息。美联储会议纪要显示,美联储人员表示,2020年经济将温和扩张,美联储不会很快加息。

一、全球央行宽松预期升温

随着全球货币政策的宽松预期升温,美元汇率已经明显升高。从美联储人员的讲话来看,已经将风险资产的吸引力下降至三周以来的最低水平。

1月17日,美联储宣布将维持基准利率在0-0.25%区间不变。为了维持经济扩张,美联储可能会更早、更快地加息。此外,鲍威尔还表示未来可能还有几次会议,但美联储人员继续强调,他们并不急于紧缩。美联储内部依然存在分歧。

美联储议息会议纪要显示,委员会认为,当前劳动力市场继续改善,经济活动保持强劲,通胀预期继续走低,劳动力市场的总体潜力依然很大。相信通胀预期能够充分得到满足。但委员会在经济展望中表示,经济复苏将受到明显制约。委员会还将于2020年12月31日召开下次会议。

此外,尽管此次会议纪要上,鲍威尔对美国经济前景的看法存在较大分歧,但本次讲话中传达出积极信号,表明美联储在2020年将保持耐心,致力于遏制通胀。同时,鲍威尔提到,美联储将在9月结束缩债,并在明年2月结束缩债。这意味着美联储年内,仍将以每月近2000亿美元的速度购买国债和抵押贷款支持证券。

从这一情况来看,尽管美联储保持“耐心”的态度,但市场的看法并不乐观。美联储在本次会议上承认,今年可能还会有两次加息,而且在整个缩债进程中,最早将在11月开始加息。因此,无论是美联储还是欧洲央行都面临着经济和市场的双重考验。

尽管美联储本周开启了货币政策正常化之路,但是市场仍然认为,最近的数据仍表明,美国经济仍在继续扩张,但是劳动力市场的强劲程度有所减弱。目前美国的劳动力市场的劳动力市场复苏放缓,而通胀水平持续高企,显示出美国劳动力市场的韧性,并且经济仍在持续扩张。因此,即便美联储在短期内放缓收紧货币政策,但是缩减购债仍是宽松货币政策的一个重要信号。

基本面主要利空

此前公布的美国制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.9,略低于前值50.4,表明美国制造业的持续扩张,对经济复苏的担忧仍然存在。