金道环球期货(金道环球投资)2020年8月29日讯 周二(8月29日),由于美国新冠病毒感染病例激增,美国8月非农就业人数大幅低于预期,美元兑其他主要货币汇率均大跌。美联储多位官员表示,美联储将在9月开启升息周期,称此前美国经济增长和通胀已放缓,且正在从上世纪70年代的大萧条中强劲反弹。不过,8月非农就业人数可能远远低于预期。

上周,受疫情和新冠病毒感染病例激增的影响,美国经济复苏遭遇了多个风险。美联储还宣布为遏制新冠病毒传播和可能对经济造成的影响而考虑加大联邦基金利率的升息。

由于美国经济复苏以及美联储持续加息,所以美联储释放了更为激进的货币政策紧缩预期,使得全球大宗商品价格出现了大幅上涨。CRB商品指数上周大幅上涨,至34个月以来的最高水平。随着大宗商品供应的激增,推动全球基准大宗商品价格的上涨。

在许多大宗商品领域,石油、小麦和大豆价格创下历史新高,而美国农业部出口和库存报告也创下纪录新高。最近几周,在一些交易商密切关注的原材料和农产品期货价格出现了一些逆转。这些价格的走势反映出,作为主要原油生产国的美国大豆价格已经处于多年高点,这可能会削弱其国内生产商的生产成本,降低其生产商的利润。但是,原油价格的上涨也使美国的生产商失去了提高产量的空间。随着价格走低,大豆压榨利润下滑,这将使美国大豆生产成本大幅下降。这可能会在一定程度上导致美豆生产商难以重新评估压榨利润。

自去年4月以来,美豆的平均价格为每蒲式耳13.80美元,为去年7月以来的最低水平,与之相比低点约有50%。

因此,丰产的大豆无疑会加剧市场的担忧情绪,并推升价格。美国农业部最新的种植意向报告显示,由于玉米种植效益优于小麦,大豆产量预计为每英亩41.2蒲式耳,比去年增加3.7%。

这使得市场对美国大豆供应量缩减的预期大幅上升,进而推动美豆价格飙升。但是,美国农业部报告只是在美豆市场上表达了比较悲观的预期。报告称,在4月15日—16日期间,美国大豆平均单产和总产数字分别为每英亩41.2蒲式耳和每英亩41.7蒲式耳,比3月报告公布的42.1蒲式耳和3月报告公布的42.8蒲式耳低了1.5蒲式耳。虽然3月的优良率为63%,但是仍然较3月报告的56%和57%有明显上升,这使得市场对天气状况的担忧有所减弱。

目前,美豆市场处于单产的早期验证阶段。美国农业部5月供需报告中,2016/17年度美豆总产量为2.12亿蒲式耳,略低于市场预期。由于美国是世界最大的大豆进口国,对美国大豆需求量最大,而压榨利润较低,美豆出口量也不大。因此,未来一段时间,美豆出口压力较大,这使得美豆价格大幅上涨的可能性不大。

美国农业部海外农业局发布的最新数据显示,2016/17年度美国大豆库存为4.65亿蒲式耳,低于市场预估的3.75亿蒲式耳。在大豆压榨利润较低的情况下,农民可能会加快大豆压榨进度。

进口大豆供应减少

自2017年8月开始,中国将从巴西和美国大豆进口。截至5月21日,中国进口大豆总量为363万吨,较3月的109.2万吨增加6%,较2016/17年度同期增加12%。