股指期货作用分析(股指期货的影响因素)股指期货观点:中性偏多(1)IF、IH、IC当月基差收于-10.78点、-23.47点、-74.25点,较上一交易日变化9.57点、-7.79点、5.75点;(2)IF、IH、IC跨期价差(当月-次月)收于10.9点、43.2点、53.2点,较上一交易日变化4.6点、-4.6点、4.4点;(3)IF、IH、IC持仓分别变化-11461手、-1231手、4249手;(4)沪股通净流入27.87亿,深股通净流入19.35亿;

股指期权观点:市场窄幅震荡,关注波动率交易机会逻辑:昨日A股整体表现稳定,各期权标的呈现偏弱震荡走势。截至收盘,各期权标的小幅上涨,各期权标的大幅下跌。收盘时,各期权标的小幅上涨。波动率方面,昨日隐波有所回落,但各期权隐波较上一交易日小幅回落,当前隐波维持在30%-60%之间,较标的短期平值附近波动。目前市场整体交易情绪中性偏多,但短期受市场整体偏空影响隐波可能出现较大波动,建议波动率交易者暂时观望为主。波动率期限结构方面,昨日隐波整体呈现先上行后回落的走势,但整体维持在2%-3%之间震荡,整体维持在3%-4%的区间,波动率卖方仍偏谨慎,卖出看涨期权为主。但成交方面,昨日隐波呈先上行后回落的走势,但整体成交仍维持在1%以下的水平。整体来看,昨日隐波偏稳,关注隐波波动率交易机会。操作建议:牛市价差组合续持,关注波动率交易机会逻辑:昨日A股整体表现稳定,各期权标的表现相对平稳,各期权隐波呈现震荡偏弱的走势。从市场短期交易情况看,隐波总体偏稳,但成交量持续保持在1%以下,且整体交易情绪较差,投资者参与情绪仍偏谨慎,波动率卖方力量较大,我们认为短期隐波可能偏稳,建议适当构建牛市价差组合,关注波动率交易机会。操作建议:波动率期限结构续持,牛市价差组合续持,关注隐波短期波动率风险因素:1)海外疫情迅速得到控制;2)中美关系回稳;3)中美关系大幅回暖。

尾盘市场走势

二、影响因素分析

1)市场情绪:消息面,昨日消息面总体偏多。本周四美国8月Markit制造业PMI初值62.2,创2009年12月以来新低,预期61.5,前值65.5。目前美国8月Markit服务业PMI初值51.1,创2008年9月以来新低,预期50,前值50.2。

2)资金面:虽然短期美联储加快紧缩步伐,但若无进一步动作,美股仍处于强势状态,这或将对美股形成压制。国内方面,央行公开市场今日净回笼100亿元,但央行维持稳健的公开市场操作,银行体系流动性保持合理充裕,本周资金利率明显下行,央行资金压力较小,故市场资金面整体仍偏稳。另外,昨日Shibor下行3.2bp,显示资金面仍较为宽松。

3)市场情绪:外部环境变化不明显,但预期较好,并且海外通胀持续,市场对经济回暖预期较强。