纯碱期货大跌分析(纯碱期货大跌分析原因)

1.纯碱期货崩盘原因分析

二、基本面:

纯碱供应量增加,库存下降

图1 2021年6月27日国内纯碱现货价格走势图

纯碱生产企业开工率有所回升,而现货价格连续企稳,继续下行空间有限。

据卓创资讯数据显示,截止到本周五,国内纯碱企业开工率79.21%,较上周下降1.83个百分点,较去年同期下降5%,较过去四年同期均值下降8.74个百分点。国内纯碱厂家库存方面,据卓创资讯监测,截止到5月29日,全国纯碱企业库存为37.3万吨,较上周增加5.1万吨,增幅为34.96%,较过去四年同期均值增加6万吨,增幅为3.48%。随着国内纯碱企业陆续复产,纯碱供应量将进一步增加。据卓创资讯监测,截至5月29日,国内纯碱企业库存为228.5万吨,较上周增加5万吨,增幅为27.38%,较过去五年同期均值增加6万吨,增幅为15.17%。据卓创资讯统计,截至5月29日,国内纯碱企业库存为153.5万吨,较上周增加10万吨,增幅为2.99%,较过去四年同期均值增加1万吨,增幅为48.67%。

本周国内纯碱企业库存继续下降,仍处于历史高位,供应端压力将对纯碱价格形成压制,成本端的支撑仍在。

2.供应:

产量回升,利润回落

由于成本端价格持续走弱,今年纯碱价格整体持续下行,国内纯碱企业利润明显回落,截止至5月29日,国内纯碱企业生产利润为-4.82亿元,较去年同期减少9.24亿元,减幅为-9.89%,较过去四年同期均值减少9.50亿元,减幅为32.24%。

生产利润方面,据卓创资讯统计,截止至5月29日,国内纯碱企业生产利润为-44.22元/吨,较去年同期增加8.57亿元,增幅为48.99%,较过去四年同期均值减少9.28亿元,减幅为38.98%。整体来看,当前国内纯碱行业处于去产能进程中,成本端对纯碱价格形成支撑。

3.需求:

需求一般,纯碱价格涨幅有限。4月下旬纯碱价格大幅回落,华东纯碱现货价格下跌1000元/吨至2000元/吨附近,山东纯碱价格下跌1000元/吨至14200元/吨附近。虽然各地纯碱企业仍有复产计划,但由于近期纯碱价格大幅下行,下游MTBE企业有部分订单,使得纯碱需求明显好转,目前纯碱价格或面临企稳回升的预期。

4.库存:

库存高企,供应增加

近期纯碱库存持续上升,仍处于高位,供应仍在增加。截至5月29日,国内纯碱企业库存为40.96万吨,较上周增加1.29万吨,增幅为11.44%,仍处于历史高位。下游采购心态不佳,使得纯碱库存持续上涨。截止5月29日,国内纯碱企业库存为89.91万吨,较上周增加1.06万吨,增幅为1.69%,较过去四年同期均值增加4.28万吨,增幅为34.95%。整体来看,5月纯碱企业库存增加,主要是华北地区装置检修,加之纯碱价格大幅下跌,企业采购意愿下降,使得企业库存增加。

5月之后纯碱价格大幅回落,下游企业观望为主,企业订单并不乐观。