南宁期货合作公司(南宁的期货公司)总经理王军表示,南宁大宗商品(集团)部在今年启动了“大资管产品+大宗商品”的新平台,而从龙头公司而言,国内大宗商品品种的门槛提升对企业的投资收益有较大的吸引力。同时,期货公司从自身的竞争优势以及服务实体的模式而言,无论是宏观策略还是微观产品,都面临诸多挑战,但从业务而言,该行对于主要服务实体,提供全方位的服务也是有保障的。

据了解,南宁大宗商品是一个由原材料产地、企业资源等方面向下游出口和国内港口、钢铁行业、原材料加工业和能源产业领域发展的综合性贸易商和综合性企业,目前总部在广西南宁,业务涵盖钢铁、有色、建材、农产品、棉花、橡胶等品种。

展望今年,王军表示,大宗商品的价格上涨不是基本面的推动,更多的是来自于新能源和替代能源行业的推动,大宗商品价格上涨还会从宏观层面拉动上游的大宗商品的价格,从而间接地影响整个中游的钢铁等,同时也会对中下游的中游的中游制造业产生较大的冲击。

在他看来,今年大宗商品价格上涨的根本原因来自于宏观和供需两个方面,其中首先是制造业的拉动,其次是制造业在对原材料的需求量不断增加,而下游的中游制造业主要是电子元器件和化工原料,电子元器件和元器件和机械设备主要来自于主机厂和消费电子领域。

王军进一步表示,从供需层面看,宏观和供需的驱动力主要来自于地产、基建和制造业。从供给层面来看,在供给侧约束下,原材料涨价将导致利润下降,产能扩张将面临供需错配,在此背景下,下游的制造业将面临成本上升压力。从需求层面看,大宗商品价格上涨将会向下游传导,在这种传导之下,房地产、汽车、家电等终端的需求将受到更大的抑制。

“大宗商品上涨的最大推手是中下游的制造业,它们将受到下游企业、消费者和服务的多重挤压。在全球经济增长放缓、疫情持续蔓延的背景下,制造业将面临更多的去库存压力,从而压制商品的价格上涨。”王军说。

王军预计,今年制造业、工业品的价格将处于高位运行,这意味着上游价格上涨将传导至下游产业,最终将给下游制造业带来压力。“工业品价格上涨将传导至中下游行业,对企业的成本压力也会带来一定压力。”他说。

光大期货能化研究员钟美燕也认为,目前来看,上游涨价对下游传导不畅,尤其是中游制造业,有色行业在成本端对上游的支撑作用已经出现减弱,而下游需求的拉动力已经出现减弱迹象,需求的强劲减弱将压制上游价格上涨。

除了需求端支撑之外,货币政策的持续宽松也会带动大宗商品价格上涨,对经济的发展也会产生利好。钟美燕表示,从长期来看,通胀是一个不可忽视的主线。目前,全球主要经济体通胀的动力已经不足,未来通胀将继续上行。在当前全球经济增速放缓的背景下,预计未来通胀将持续上行。

“从国内的供应链来看,铜供给方面,2022年下半年是偏紧的,叠加碳中和背景下,国内风电、光伏发电均有表现,特别是新能源的发展将加快,光伏发电、风电等相关的相关领域对铜的需求将增加。从海外来看,他预计,“碳中和”背景下,下半年国内的粗铜冶炼产能将进一步扩张,全球粗铜供应也将出现波动,届时铜矿供应将会增加,但相对于海外冶炼产能的放量,导致供应的增长不确定性较强。