2017白糖最新期货(2017白糖期货交易分析)主要逻辑:

一、供应方面

6月底全国糖会预计甜菜糖产量34.38万吨,略低于5月底预估的32.49万吨。其中,甘蔗糖产量预计为23.72万吨,略低于5月底预估的23.57万吨;甜菜糖产量预计为13.85万吨,略低于5月底预估的11.70万吨。新榨季糖产量预计达到46.42万吨,略低于5月底预估的47.51万吨。

白糖现货价格:2017年1月底南宁中间商站台报价6440元/吨(仓库新糖报价6440-6460元/吨);湛江中间商站台报价6320-6320元/吨;仓库新糖报价6420-6470元/吨;厂内新糖报价6430-6450元/吨。

糖厂开榨进度慢于预期,现货成交有限,节前备货暂告一段落,但主产区广西库存较多,下游接受程度有限,新糖集中上市后仍难改变弱势局面。

6月22日,中国储备理事会表示,本年度国储糖抛售为中国2016/2017榨季第二次,2018/19榨季进口量合计为665万吨,其中配额外配额外为56万吨。2017/18榨季截至4月底,陈糖库存为279万吨,同比增加65万吨,其中4月底陈糖库存为176万吨,同比增加11万吨,5月底陈糖库存为166万吨,同比增加11万吨,6月底陈糖库存为95万吨,同比增加13万吨。

郑糖5月合约持仓量接近历史最高水平,显示投资者看多白糖期货的热情,短期上行阻力较大。目前白糖现货价格高于期货价格,表明市场普遍看好后市。

二、需求方面

1、成本方面

6月以来,广西、云南等地累计降雨量为431.8毫米,较去年同期 增加9.4毫米,合计达 83.3毫米,其中云南北部 6月底降雨量为232.6毫米,比去年同期 增加13.1毫米,合计达83.3毫米,比历年同期均值高 132.2毫米;海南累计降雨量为63.6毫米,比去年同期 增加18.4毫米,合计达89.6毫米,比历年同期均值高151.7毫米。在玉米生产成本居高不下的情况下,白糖具有较好的替代性,国内主产区广西甘蔗收购价格 9300元/吨,同比上涨 20-25元/吨;云南产区目前已经开始陆续收榨,目前当地糖厂已经收榨,国内白糖供应充足, 6 月国内白糖供应同比去年将有大幅增加。

2、库存方面

由于上榨季广西、云南产区压榨进度超预期,加之4月广西、云南产区累计压榨甘蔗355.61万吨,同比增加20.54%,累计产糖量在历史同期最高水平,不过,4月广西、云南产区榨季前期甜菜糖供应充裕,产量偏低。广西方面,截至5月底,本制糖期全国累计销售食糖1081.84万吨,同比增加236.32万吨,累计销糖率达到95.4%,而4月广西产区销售食糖152.97万吨,同比增加25.25万吨,累计销糖率达到95.55%,产销率低于去年同期水平。

三、后期市场动态

1、进口情况

国际方面,截至5月底,原糖总供应量同比增加59.38%,进口大幅增加导致国内库存高企,5月原糖继续回落,但仍处于高位。