国内焦炭期货指数(2017年焦炭期货行情回顾)2017年焦炭期货指数(2017年焦炭期货行情回顾)2016年焦炭期货指数(2017年焦炭期货行情展望)2017年焦炭期货指数(2017年焦炭期货行情展望)2018年焦炭期货指数(2018年焦炭期货行情展望)

1、供给:供给:国内焦炭产量增加

2015年焦炭产量大幅增加,因此焦炭产量也同样增加,根据目前的统计局统计,2016年1-11月份国内焦炭产量为390万吨,同比增加0.29%。从产能统计局公布的数据来看,2016年1-11月份国内焦炭产量为550万吨,同比增加3.05%。其中山西地区焦炭产量为600万吨,同比增加15%;河北地区焦炭产量为300万吨,同比增加27%;河南地区焦炭产量为110万吨,同比增加33%;内蒙古地区焦炭产量为7万吨,同比增加16%。供给:焦炭产量增加,国内焦炭产量减少

2016年1-11月份国内焦炭产量为953万吨,同比增加3.4%。国内焦炭产量增加,但是由于2015年12月下旬中国中频炉事故调查,导致山西、内蒙、河北、陕西、内蒙等省份开始限产,预计产量在10月份较多,1-11月份焦炭产量约2-2.5亿吨,同比减少0.68%。2016年1-11月份国内焦炭产量为482万吨,同比增加4.7%。

需求:国内焦炭表观需求3800万吨,同比减少200万吨。其中:焦炭表观需求3900万吨,同比增加30万吨。表观需求在650万吨左右,同比增加80万吨。

表观需求占比约81%,焦炭表观需求占比约16%,同比减少7%。其中:焦炭表观消费约1亿多吨,同比减少7万吨;焦炭表观消费约10亿多吨,同比减少约4.7万吨。

自2015年11月下旬起,焦炭产量开始回升,并在2017年11月有所回升。数据显示,2016年1-11月份国内焦炭产量为545万吨,同比增加8万吨。在去产能政策的执行下,焦炭产量的不断增加,供给也在不断增加,这对于焦炭价格走势形成较强支撑。

环保:环保对钢铁行业产能的影响较小

虽然焦炭生产利润丰厚,但是环保监管力度的加强,使得焦炭产量受到一定的影响,特别是近年来,环保对钢铁行业产能的影响较大,已经有所体现。因此,在环保的执行下,环保对钢铁行业产能的影响较小。

当前焦炭的库存处于历史高位,螺纹钢库存处于偏低的位置,虽然近期钢厂利润有所回升,但是后期钢厂对焦炭的补库需求仍存。截至2016年11月底,国内110家独立焦化厂库存为133.55万吨,近三个月的去化速度均值为25万吨左右。焦炭总库存较去年同期减少24万吨左右,整体减少1500吨左右。而库存下降幅度有限,处于历史同期较高水平。

综上所述,焦炭供给增加的主要原因在于高炉利润较好,同时山西、河北等地环保限产也趋严,因此供给也有所增加。不过,后期需关注环保对焦炭供给的影响,以及钢厂对焦炭的补库需求。

库存下降是“淡季”,库存降低的原因在于下游需求旺盛,库存的减少必然会带来价格上涨。价格上涨使得焦炭出现同样的上涨,价格上涨就会刺激焦炭,也会导致焦炭出现同样的上涨。

观点总结

国内钢材产量上升,但炉料还是比较紧张,导致炼焦煤需求旺盛,特别是焦炭,受产量上升、库存上升影响,焦煤价格上涨。