中国煤期货行情(中国煤炭期货)分析师王颖子(中国能源化工集团)分析师曾衍德

当前煤炭价格下跌趋势加剧,煤价呈现逐月下滑的趋势,煤价仍有下跌空间,国家安全问题引发市场热议。期货公司上报的煤价下跌受资金面影响较为明显,资金面是引导煤价下跌的重要原因,在大宗商品市场供需存在不确定性的情况下,煤价走势仍将受到货币政策收紧预期和煤炭市场供需情况的影响,煤炭价格下跌可能会令煤炭企业经营面临较严峻的局面。

与之形成对比的是,2013年1月至6月,为期三个月的煤炭现货交易日平均交易价格大幅下滑,同比上月下跌 315 元/吨。而同期现货报价出现大幅下滑,从100元/吨附近降至206元/吨附近。期货公司上报的煤价下跌与煤炭行业需求面增速下降有关,此前期货公司指出,2013年煤炭需求面临了大幅度的萎缩,煤炭企业现金流有不同程度的恶化,煤炭企业销售压力持续加大,加之部分地区电力企业处于下滑阶段,煤价在6月底进一步下跌。

“但是,我们认为,国家宏观经济政策出现了缓和,有助于改善煤炭行业的基本面。煤炭需求改善的步伐在加快,但仍有较大的发展空间,可能会促使煤炭企业大规模加快销售,并以合理的价格销售,缓解资金压力,延缓煤炭行业利润萎缩的进程。”于宇新金融研究院煤炭行业分析师张晓君表示。

值得注意的是,7月份,动力煤价格出现了明显的下跌,主力合约从2850元/吨跌至2739元/吨,跌幅接近12%。7月以来,动力煤期货5月跌幅为11%,动力煤价格呈现明显的“七连涨”。在此背景下,煤炭行业煤炭行业组织、联合组织召开煤炭行业座谈会,就相关政策措施进行了讨论,希望煤炭企业引导更多煤炭生产企业按照市场原则有序减产,并促进煤炭行业去产能、去库存。煤炭行业人士指出,短期煤炭市场价格波动不会导致企业主动减产,预计全年的煤炭价格将继续呈现震荡下跌的态势。

业内人士分析认为,煤炭企业市场的减产规模有限,产能过剩对价格支撑有限,加之上游煤企的降价销售和大幅缩减产能,这些因素共同导致煤炭市场供需矛盾有望进一步缓解,价格下行动力不足。

证券时报数据宝统计显示,今年以来,动力煤期货主力合约自6月底触及上市以来的最低价8月中旬至今,累计下跌8%。7月24日,动力煤主力合约价格跌停,期间涨幅收窄至5%左右。

“动力煤期货价格较高,为促进期货价格回归合理区间提供了重要的支撑,但近期国内煤炭价格持续疲软,6月初以来,多数煤炭企业均降负荷、检修停产,保证了正常生产经营,助推了煤炭市场价格企稳回升。”王凤海说。

多家机构分析人士表示,动力煤期货价格下跌,主要原因有三:一是煤炭开采成本在逐步上涨,同时煤炭企业为应对煤价下跌,或减少生产,或主动减产;二是煤炭需求低迷,煤炭供应增长缓慢,市场需求疲弱;三是目前煤炭生产较为分散,煤炭价格大幅下跌对其生产经营影响不大。

另外,据日前,光大期货动力煤分析师侯雪玲介绍,自今年1月1日上市以来,国内动力煤期货主力合约累计下跌9%。此次动力煤期货跌停,主要原因是现货市场供应充足,且部分贸易商由于担心后期动力煤期货价格跌幅会扩大,不愿进行套期保值操作。