国债期货 研报(国债期货行情分析)

上周五市场突然出现了,1,200亿美元的存单(新的)没有和国债期货挂勾,将直接影响投资者的交易。根据我们统计的结果,1,200亿美元(自上而下的)在一年中的涨幅为:1.5%(其中7,010亿美元);2,800亿美元(自下而上的)在一年中的涨幅为:2.3%(其中7,010亿美元);3,600亿美元(自上而下的)在一年中的涨幅为:1.2%(其中7,000亿美元)。

有多多家券商机构调查问卷调查显示,截至6月22日,共有50家券商进行了详细的调查,其中有一半的券商声称自6月25日以来对敲出了本轮重启发行的中长期国债期货合约,剩下不到三分之二的券商表示将会继续推出中长期债券期货。

中长期债券期货也出现了不同程度的上涨,主要是因为中美贸易摩擦引发了市场对于中国经济放缓的担忧,引发了对于出口和消费受到了负面影响的担忧。目前中美双方在处理贸易问题上的立场存在明显的分歧,考虑到双方彼此也在努力达成最终协议,因此两国的分歧或使得双方能够达成一致的概率提高。

市场人士表示,7月中旬时市场交易的人民币汇率出现了明显的贬值,以达到了前期的程度。7月中旬时,人民币贬值预期升温,人民币对美元贬值了17个基点至6.98元,是2018年6月以来人民币汇率最为明显的贬值。与此同时,在人民币下跌前,美联储9月加息基本落地,美联储9月加息的可能性又上升。

数据显示,7月中旬以来,中国的外汇储备规模为12.9亿美元,较6月底上升了29.2亿美元,升值幅度达到了2.3%。

对于中长期债券而言,由于中国利率在上升,汇率贬值预期升温,资本外逃会使得风险资产在贬值,可能会对中国资产形成一定压力,从而抑制我国的吸引力。

申万宏源:央行降准,债市情绪暂时缓解

本次央行降准,超出市场预期。与此前市场预期一致,除了与近期降准在公开市场进行积极操作外,还有降准对冲部分银行信贷投放下降的影响。

中国经济数据中,需求持续旺盛,经济短期向好,“稳增长”政策持续推进,货币政策持续宽松。本次降准,对于债市是利好消息,且受中美贸易摩擦和本次降准影响,中美双方在贸易摩擦和缓提速的背景下,很可能采取“以我为主”的举措。

申万宏源指出,央行降准释放资金约4000亿元,不过由于监管层已经为降低中美贸易摩擦冲击造势,所以在大宗商品涨势明显受阻的情况下,降准的可能性暂时缓解。

“因此,尽管本次降准释放的资金、资金偏好明显不足,但央行降准呵护的意图仍在。我们认为,虽然央行在公开市场进行了积极操作,但主要为了保持市场流动性充裕,且将可能的降准降息降准空间释放的更大,将对市场流动性产生一定影响,央行呵护资金流动性的意图仍然存在。”

光大证券:A股继续向上冲击空间有限

昨日,A股继续向上冲击3458点,上证指数在3000点之上,创业板在300点附近获得支撑,可谓是大级别的突破。