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二季度至今,油价在各国努力应对经济下行压力之下,在原油市场供需失衡的环境下,原油价格持续上行。不过,也要关注两大黑天鹅:一季度全球公共卫生事件对石油需求的影响;二季度中美经济衰退,美油产量创下30年来的新高,美元指数在年初一度出现较大回落。但全球各国还是能采取措施减轻经济的下行压力,给油价一定的上涨动能。

我们分析了全球主要石油消费国国家的原油需求情况,其中美国、中国、俄罗斯、印度、沙特阿拉伯、伊朗等都是世界最大的石油消费国。另外,最新的消息称,中美贸易问题对经济的影响已经有所消化。但在国际市场需求上,由于需求疲软,石油价格下跌趋势并不明显。所以,从2019年1月开始,各国将在10月份重新展开大规模部署,为全球石油需求复苏提供一些利好。在页岩油革命的过程中,由于钻井和天然气开采已经出现中断,2020年,国际石油需求仍有望增长约400万桶/日。

再从全球油市来看,美国原油期货市场在今年1月到11月间下跌了将近70%。在中东地区,沙特阿拉伯、伊拉克和科威特也已经成为了主导因素,减产幅度或更多,以平衡全球市场。但受中东地区的供应中断、中东地区的需求不振、美国对伊朗和委内瑞拉的制裁,从12月至今,美国对伊朗和委内瑞拉的制裁已经对伊朗和委内瑞拉的原油产量产生了影响,这将给全球油市的供应链带来不小的影响。