本月更新的10月宏观数据为:国内商品期货在2015年创下四年新高,而5月份美国经济也表现抢眼,而作为美国的经济硬通货,我们判断中国的国内经济还将继续呈现强劲的势头,因此国内宏观经济数据将成为未来一段时间货币政策的重点。从另一方面分析,1月15日发布的最新社会经济、税收、M2等宏观经济数据同样受到关注。

国内宏观经济数据再度公布,美元和人民币双双走强,人民币汇率延续升势。目前,人民币的相对强势是有利于中国商品期货市场价格的上涨。虽然中美贸易摩擦的负面影响有所减弱,但是,中国经济仍是以市场经济为基础的,因此,后期人民币的相对强势的概率较大。

原油期货升至2016年2月中旬以来的最高价67.67美元/桶,本月原油期货升至高点71.95美元/桶,创下三年来的最高点。原油价格的升势对于投资者来说也是一个非常利好的消息。

同时,在近期公布的非农数据中,6月就业增长预期为13万,失业率维持在4.1%,美联储6月加息概率也升至8%,原油价格则延续升势,从基本面来看,供给侧改革带来的利好作用并没有显现出来。从当前市场的来看,本月原油市场的走势也似乎比较强,中美贸易摩擦的阴霾依然存在,并且有可能再次打压国内的化工品种。

国内宏观经济数据中的数据可以从大周期的基本面来看,油价从去年1月以来的相对高位回落,从月线图看,市场并没有出现比较明显的拐点,上行乏力。由于市场对于2016年底的全球经济、美国加息的利好相对较为充分,因此对于短期的商品价格而言,低油价对于工业品而言都是利好的消息。尽管这个时间段内全球市场的不确定性会比较大,但是,由于国际上原油的总体涨幅还是很大,因此,原油期货价格的中长线上涨趋势仍会延续。

截至8月14日,年内涨幅超过30%的商品共有586种,其中商品中的农产品指数涨幅超过30%,沪铜指数涨幅超过12%,菜籽油指数涨幅超过16%,玻璃指数涨幅超过30%,铜指数涨幅超过12%,螺纹钢指数涨幅超过10%,沪铅指数涨幅超过10%,鸡蛋指数涨幅超过10%,白糖指数涨幅超过20%,棉花指数涨幅超过5%。农产品中的豆油指数涨幅超过10%,玉米指数涨幅超过12%,菜籽油指数涨幅超过8%,豆油指数涨幅超过15%,玉米淀粉指数涨幅超过15%。

期货市场也有“金三银四”的说法。从目前的情况来看,受传统经济危机影响,国内货币宽松对于商品的整体上行形成利好,但是现在看原油、大豆等商品在经历了近一个月的快速上涨之后出现了回调。虽然近期商品出现了比较明显的上涨,但是从长期看,全球经济的复苏仍是利好的,商品仍然是最好的,全球对于经济的复苏仍然有着很好的预期,这就使得商品整体偏强势。

从商品属性上看,近期原油作为通胀的最大受益标的,在上周出现了较大幅度的回调,现货价格也出现了一定的回调,这样对于大宗商品也会形成一定的支撑,但是近期商品的价格却有一个重要的作用,那就是替代品,作为油料的基础原料,原油的价格回调将直接降低整体农产品的需求,进而提振大豆的价格,因此豆粕也有一定的上涨空间。