“黄金时间”持续反弹,沥青震荡上行

中美贸易磋商在周二(1月25日)正式开始,市场预期美国对中国商品加征新关税结束,贸易关系改善有利于股市。贸易紧张局势再度缓解,美豆播种工作进展顺利,美国大豆播种顺利,加之美豆受天气影响减产幅度,预计美豆价格将在一定程度上提振国内豆粕价格,国内豆粕价格仍有小幅反弹可能。

国内养殖业进入消费淡季,生猪存栏量不断减少,豆粕消费呈现季节性淡季,从而导致豆粕、玉米、豆油价格大幅下跌。

预计2月中旬大豆到港量将达到910万吨,加之2月份大豆到港量将超过900万吨,油厂开机率将逐渐回升。

南美大豆进口不确定性增加

本周,南美大豆市场开始进入到南美大豆供应周期。分析人士指出,南美大豆产量前景存在不确定性。据巴西咨询机构AgRural公司预计,巴西大豆产量有望达到创纪录的1.328亿吨,同比增加2.3%。此外,阿根廷大豆在榨利丰厚后有望重新收割,巴西大豆出口速度将进一步加快。

中美元首成功会晤,市场预期会谈能缓和紧张局势。此前巴西贸易部表示,2017年巴西大豆出口量会进一步提高,并且为了履行中美两国元首大阪会晤的承诺,中方对此表示欢迎。

由于1月8日以来巴西农业部下属的国家商品供应公司(CONAB)和巴西商品供应公司(CONAB)均大幅下调了巴西大豆产量预估。据巴西农业咨询机构AgRural发布的数据显示,巴西2017/18年度大豆产量预计将达到1.31亿吨,较上月预测值调低1500万吨。CONAB预计巴西2017/18年度大豆产量为1.080亿吨,较上月预测值调低1050万吨,比上年增加340万吨。

近期,美豆市场呈现出库存略显紧张的格局,天气炒作再度开始。气象机构ITS发布的报告显示,截至2月8日,美豆主产区大部及北部地区的天气干燥,加剧了美豆单产可能下滑的忧虑。美豆产量调低的预期和出口的预期炒作还将持续。

国内盘面来看,近期豆粕价格持续弱势震荡,美豆的出口销售数据不佳,港口大豆库存不断攀升,中国春节后到港大豆量将进一步增加,国内油厂豆粕库存亦在增加,现货供应紧张局面仍未得到有效缓解。油厂榨利持续恶化,压榨利润下滑,压制油厂开机积极性,豆粕库存有望继续增加,不过后期仍将持续增加,豆粕基差预计继续走弱。

在此背景下,菜粕价格也难有起色。据统计,2月22日菜粕现货报价2460元/吨,较2月27日下跌90元/吨,其中广东地区2650元/吨,江苏地区2800元/吨,广西地区2850元/吨。2月22日,广东地区菜粕现货报价2547元/吨,较2月27日下跌28.5元/吨,其中广东地区2460元/吨,江苏地区2460元/吨。随着压榨利润持续下滑,沿海油厂开工率明显下降,菜粕库存也开始增加。监测显示,2月22日当周,沿海油厂菜粕库存为20.35万吨,较前一周的库存增加10.88万吨,增幅为18.18%,较去年同期的4.8万吨增加25.7万吨,增幅为14.7%。在油菜籽大量上市后,菜籽压榨量预计大幅增加,菜粕供应相对宽松。

养殖业处于旺季,但存栏并未同步增加,在养殖利润偏低的情况下,饲料企业的补栏积极性并不高,截至2月21日当周,国内蛋禽存栏量为13.62亿只,较前一周的13.33亿只增加0.86%,较去年同期的12.58亿只增加0.86%。