2020年6月18日晚间,上海期货交易所发布《大连商品交易所铜期货合约(征求意见稿)》,给我国期货市场的蓬勃发展和未来,指明了未来铜期货的价格运行方向,并首次明确对期货市场对外开放做好了积极的决策。

截止2021年6月18日,铜期货合约价值已经达到56.4亿元,一个点是5个点,也就是价值10万吨,对应的是2.55万吨。

这意味着2020年以来我国铜期货的价格走势呈现勃勃生机,再创历史新高。一度冲上20000元/吨的伦铜,在这样的价格一路上涨之后,伦铜已经升至了33000美元/吨的历史新高。同时,国内外的铜市场价格也同步上涨,因此这也被称为LME铜。

自去年年底以来,全球的铜市都处于牛市格局,并且有一系列的基本面因素支撑着铜价,但是铜价也存在着自身的规律性,一种是周期性的变化,一种是规律性的变化。

铜是有周期的,但是铜的主要逻辑还需要关注全球的经济情况,如果没有经济衰退的原因,那铜也不会有明显的好行情。一般而言,经济复苏是铜价的基本属性决定的,经济回暖伴随着铜价上涨。

随着疫情得到控制,全球经济快速复苏,但是美国为首的全球经济复苏的预期已经在发生变化,预计今年全球铜市的铜市供应将减少。

国际铜期货价格的基础性稳定,预计在7月份以后,国际铜期货价格会迎来一波上涨,这在历史上都是比较少见的,比如2013年以后,铜价格在8月份之后出现了下跌,价格在当年七八月份就跌破了万元/吨。这说明市场的需求正在逐渐的下降,在这个时候需求的减少,对价格的影响就会逐渐显现。

受疫情影响,全球很多国家都处于封锁状态,经济衰退已经到来,但是大宗商品价格不会因此而下降,因为这一轮商品的上涨逻辑,从最近几年开始,油价的下跌,就说明大宗商品的供需比较紧张,所以铜价在8月以后才出现了一波上涨。

当然还有另外的一个问题,铜的需求,也不可能同时就受到铜价上涨的支撑,因为铜需求是受价格影响的。虽然全球铜的需求有所下降,但是铜的供应一直处于宽松状态,这一点也就决定了铜价上涨的根基不稳。

但是铜价的基本面却非常的强劲,就在这种情况下,铜价还会出现上涨,但是不一定会出现大幅度的上涨,这是因为供过于求的原因所导致的。在供需情况方面,铜价下跌的根源是铜供应相对不足,所以在这种情况下,铜的价格仍然会出现上涨。

供应方面,虽然目前全球的铜矿减产明显,但是受罢工影响,预计全球铜矿产量将进一步缩减, 8月之后,全球铜矿将迎来复产复工,但是由于疫情影响,全球铜的供需比较宽松,所以铜价会出现短期上涨。

另外,由于市场上普遍看好的电力、交通等一系列的项目,未来铜的需求还会继续增长,如果铜价上涨,那么就意味着这部分产量会继续释放。从供需的角度来看,由于需求在7月以后出现了复苏,但是预计全球的需求还要继续萎缩。

但是从目前的情况来看,因为铜矿的增加,而矿山的减产,可能导致铜的供应量会进一步的缩减。