1月6日现货方面:上海电解铜现货对当月合约报升水170元/吨-升水210元/吨,平水铜成交价格48430元/吨-48460元/吨。沪期铜隔月基差一度在平水-160元/吨附近徘徊,但随着隔月基差走弱,持货商积极让利出货,市场现铜升水已进一步收窄,下游今日依旧观望。

内盘走势:沪铜主力合约1801在宽幅震荡中维持窄幅震荡,日内交投于47820-47100元/吨,尾盘收于46730元/吨,日微涨0.06%,日收盘价创下年内3月中旬以来的低点,但整体仍延续跌势,显示上方抛压较重。期限结构方面,沪铜1801合约和1801合约呈现正价差缩窄,显示远期合约下跌意愿转弱。

现货方面:1月6日上海电解铜现货对当月合约报升水120-升水150元/吨,平水铜成交价格48420元/吨-48380元/吨。今日期铜盘面冲高回落,早市报价回落至44200元/吨一线,但隔月基差报价再度抬升,市场逢高卖盘压低升水,贴水再度收窄,早市报价已跌至44200-48300元/吨,但成交仍相对匮乏,与昨日持平,现铜升水与平水铜价差缩窄至80元/吨附近,市场成交整体乏善可陈。

市场因素分析:亚市美元指数振荡微涨,现交投于97.6附近,因美国12月PPI月率下滑0.3%,不及预期的下滑0.2%,略低于前值下滑0.2%,其中,个人收入下滑1.2%,降幅创纪录;12月PPI月率下滑0.2%,创逾三季度来最大跌幅,核心PPI月率下滑0.6%。铜业资讯方面:12月4日江西铜业股份有限公司年产10万吨精铜长单,12月15日江西铜业集团股份有限公司年产20万吨精铜长单,12月15日江西铜业股份有限公司年产20万吨铜精矿长单,12月15日江西铜业集团(国营)“广东省铜业公司2019年产2万吨长单”正式交付,该长单大约销售2万吨,考虑到2019年企业订单及财务费用,该长单目前“广东省铜业公司2019年产1万吨长单”的销售价格在33000元/吨左右。行业资讯方面:2018年年10月24日,长江有色A铜冶炼厂和广东铜业联合签署了“2020年长单”协议,江西铜业(占51%)年长单加工费定为4300元/吨,与1万吨长单相比价格处于合理水平,亦为广东省铜业公司2020年长单谈判历史最高纪录。

行情研判:12月4日沪铜1711合约振荡偏弱运行,关注下方44000元/吨整数关口支撑,预计短线仍有下探空间,建议沪铜1711合约建议暂时观望,若有效跌破47000元/吨,激进者可以继续背靠47600元/吨尝试轻仓短空,不过目前整体运行趋弱,不建议短线交易。

行情研判:12月4日沪铜1711合约振荡偏弱运行,运行区间为47800-46500元/吨,尾盘收于46350元/吨,日微跌0.07%,显示市场做多意愿仍偏弱。期限结构方面,铜市维持近低远高的正向排列,沪铜1711合约和1711合约正价差缩窄至70元/吨。