期货日报

5月20日上午,PTA期现货价格延续上行势,主力1509合约上涨1.95%,收报4119元/吨。成交量减少至118634手,持仓量减少3969手至318983手。

现货市场上,据云海金属报道,5月20日国内PTA现货价格下跌。截止5月20日,国内PTA现货价格报4770元/吨,较节前下降约0.3%。乙二醇现货报4790元/吨,较节前下跌约0.6%。

5月20日,江浙地区聚酯工厂均发布公告称,鉴于部分聚酯工厂存在提前放假的情况,将于5月19日重新开机,届时聚酯工厂将重启。受此影响,PTA工厂库存在5月20日大幅增加,累库速度不及预期。

然而,聚酯工厂的检修叠加5月12日以来新装置投放带来的供应收缩预期,使得PTA价格反弹至4720元/吨附近,创下近两年来的新高。

国泰君安期货化工研究员张驰认为,从供需面来看,随着新装置投产带来的供应收缩预期,6月开始的乙二醇供应缩量将成为常态。

对此,张驰指出,在进口高利润的带动下,6月、7月到港预计增加至100万吨,但由于6月12日到港进口船货推迟,使得当前华东主港到货偏少,华东港口库存将重新升至90万吨上方,从而缓解供应偏紧格局。

PTA期货同样存在涨价预期。

张驰认为,近期,国内PTA价格持续上涨,前期下游聚酯装置出现故障检修,使得乙二醇开工率下降,同时,7月以来,恒力石化装置意外停车,令PTA供应恢复,提升了市场预期,加工费上行,下游聚酯工厂均对此有所反应,装置检修影响使得市场供应缩减。同时,随着检修装置的恢复,下游聚酯开工率上升,进一步提振了PTA需求。

6月开始,TA港口库存连续大幅下降,持续回升,同时,港口库存下降至6-7万吨附近。截至7月22日,PTA港口库存累计下降至78万吨附近。从近期的船期数据来看,近两周内PTA进入持续累库阶段。

从库存数据上来看,上海、张家港、宁波、仪征化纤等港口到港延迟,导致PTA供给缩量,并且库存增加幅度较大。张驰表示,5月底以来,江浙地区PTA装置负荷提升至78%附近,因此在仓单注册的同时,聚酯产业链的乙二醇库存持续增加。截至6月22日,国内PTA港口库存已经攀升至130万吨附近。张驰认为,由于后期装置检修,因此短期内PTA整体库存有小幅下滑可能。

对于未来PTA市场走势,张驰表示,后期随着供应缩减的逐步推进,价格有望继续上涨。

杨莉娜则表示,装置检修、检修和重启,使得6月国内PTA供应增加,但随着6月装置的检修,PTA进入下行通道,预计价格短期将振荡偏强。

短纤方面,在张驰看来,随着原油、外盘原油持续下跌,成本端对于短纤的支撑较强,目前长丝现货加工费已经跌至2000元/吨附近。另外,聚酯产业链处于产能扩张阶段,在目前利润可观的背景下,聚酯工厂短期累库压力仍在,目前下游开工率处于高位,对短纤的需求表现尚可。

在龚鸣看来,接下来短纤库存将逐渐累库,且届时下游需求将进入淡季,短期PTA现货的库存压力将逐渐累积。