自1月下旬以来,全国甲醇期货市场震荡走弱,以至于月间价差不断走弱,截止2月28日,甲醇期货盘面主力合约报收于3060元/吨,月内跌幅达到35元/吨,月末持仓量为53万手,月末持仓量为26.1万手。

2月甲醇期货行情分析

3月以来,受沙特阿美原油价格下跌影响,原油价格不断走低,其中WTI原油主力合约下跌9.4%,跌破45美元/桶,美油、布油均创出近期新低。另外,国际原油进入跌势通道,带动国内外甲醇价格下行。

在去年春节前后,受OPEC减产、美国制裁、全球经济复苏的影响,甲醇的价格大幅走低,且较低的价格吸引了大量的资金流向国际市场,部分新兴国家和国际需求大国的甲醇需求遭到破坏,导致国际甲醇价格不断下跌。

对于部分国内港口的甲醇装置,2月12日江苏斯尔邦中泰联合、南通甲醇报价分别下调至2130元/吨、2140元/吨、2130元/吨,跌幅为4.11%;盛虹、连云港、天津港报价分别下调至2150元/吨、2150元/吨,跌幅为7.29%、7.18%。

国内甲醇价格的走低,对下游需求的影响是负面的,从而使得甲醇期货的盘面价格走低,从而使甲醇的成本有所提高。

下游烯烃价格走低

由于近期塑料等价格偏低,甲醇价格不断下滑。以西北地区为例,由于目前国内煤制烯烃装置开工率依然不高,外采甲醇制烯烃的企业开工率不足100%,因此导致国内煤制烯烃的甲醇需求量下滑,从而导致甲醇价格下滑。

同时,由于进口甲醇价格持续下跌,国内港口地区甲醇价格大幅下跌,主要受国际油价下滑影响。截至2月12日,CFR中国甲醇报价在240美元/吨,较2月初的276美元/吨下降7美元/吨,跌幅为3.44%。其中,CFR东南亚甲醇报价在288美元/吨,较2月初的299美元/吨下降6美元/吨,跌幅为3.80%。

同时,随着甲醇进口利润的不断走低,国内港口地区的甲醇价格也不断下行,在1月底最低价在2160元/吨左右,最高价在2250元/吨左右。从最近一个月的甲醇价格走势来看,2210元/吨的价格已经大幅下跌,而同期的甲醇价格却表现节节攀升,2210元/吨的价格已经远远高于进口甲醇价格。

供给收缩,港口库存下降

2月以来,由于生产装置检修、环保检查等因素的影响,内地甲醇企业开工率较前期大幅下滑。其中,2月下旬以来,国内甲醇装置检修计划较少,除了部分装置恢复生产以外,其他装置也逐步开工,且甲醇企业多是进口货,因此在春节后大部分港口地区甲醇装置都将处于检修期,华南地区的供应将继续减少。

甲醇库存的下降和进口量的下降使得港口地区甲醇库存下降,这也是在2月、3月、5月、7月的时间里,港口地区甲醇库存大幅下降的主要原因。由于进口货的大量到港,港口地区甲醇库存在2月底以来便开始下降,从2月中旬开始,库存明显上升,到3月中旬才开始有所上升。3月初至今,港口地区甲醇库存下降明显。

除了上游和下游受到春节假期的影响,甲醇下游烯烃和煤制烯烃、二甲醚等行业都会受到较为明显的影响,受甲醇价格大幅下跌影响,甲醇下游产品甲醛、醋酸、MTBE等产品的需求受到明显影响。