北京一分析师曹斌表示,今年以来,国债期货市场出现大的波动,交易热度大减,目前并没有出现持续性的趋势性机会。最近几年国债期货交易难度较大,在缺乏趋势性的大趋势行情中,流动性比较好,能够很好地适应市场的变化。曹斌建议,投资者不要选择高频交易,目前交易收益率处于历史相对高位,有很多投资者担心,如果出现回撤,就会“跑在别人前面”,不能及时止损,就会出现大幅亏损。

近期国债期货市场波动幅度较大,市场分析人士认为,这与近期金融市场风险事件比较严重有关,后期国债期货价格能否持续上涨有关系。

国债期货自2013年10月在上海期货交易所上市以来,其波动幅度就已经是“七连阳”。从上市以来,该品种的交易波动明显超过现货指数。市场人士认为,此次国债期货的价格波动性显著高于现货指数,表明市场中存在一定的流动性短缺,市场人士应密切关注国债期货市场的运行和流动性状况,并关注国债期货的波动幅度。曹斌说。

通过国债期货能够很好的满足期货市场的风险管理需求,不少交易所和业内都已经对国债期货市场进行了风险管理,通过适当性制度来鼓励投资者进行投资。近期,记者了解到,国债期货市场交易活跃度明显提升,也使得越来越多的交易所和期货公司纷纷加快了国债期货的开户步伐。

曹斌称,早在去年6月,他就已经参与国债期货交易,因此对于交易所和期货公司在有关问题的协商中,都让他感觉到了“守法之本”,并同时在大量的交易中总结经验,因此,他的经验也是对投资者产生积极影响的。

据介绍,在实际交易中,虽然很多交易所和期货公司都在推出国债期货市场的交易业务,但是在实际交易中,他们也存在不少不足,并且对客户缺乏经验,在投资交易时会有一些偏见,有的客户还喜欢短线频繁交易,或者是按照止损价位下单,对于这种情况,他们都会想方设法将止损价位降低,他们的这种操作方式往往会使亏损变成实实在在的亏损,很不利于交易所和期货公司的客户。

随着近期国债期货市场的波动,部分交易所和期货公司纷纷发布公告,敦促会员单位对国债期货市场的交易业务进行规范和指导,以避免对国债期货市场的操作产生影响。

“投资者要了解国债期货交易的交易规则,通过国债期货来辅助市场交易,期货公司只是帮助会员单位在国债期货市场进行投资的一种工具,只有这些工具才能为客户在投资时提供更好的价格信号,这就对我国债券期货市场产生积极影响。”曹斌表示。

对于机构投资者来说,对于机构投资者而言,国债期货的溢价是其最大的交易成本。

曹斌表示,债券期货的交易规则之所以严格,是因为国债期货的交易单位是每手100,保证金是实缴保证金,所以机构投资者不能参与交割,只能被动选择实物交割。这将导致国债期货的价格波动大,也导致期货交易具有杠杆特性,因此机构投资者不需要考虑溢价交易,反而需要考虑投机,“但如果做多,可能会被套,但如果做空,可能会被套。”

此外,对于机构投资者来说,国债期货的交易成本远低于国债期货,同时,他们可以以国债期货来套利,不过对于个人投资者而言,可以通过国债期货来进行套利,尤其是持仓头寸的组合对冲,因为国债期货是以国债为标的的期货合约,仓位配置的主要特点是多空双向交易,因此当投资者方向判断正确时,可以通过国债期货进行操作对冲,也可以通过国债期货来对冲套利。