期货市场铜价:近期国际铜价格呈现高位震荡走势,伦铜库存持续减少,对铜价有所支撑,隔夜伦铜连续三日小幅上涨,但由于美国加息预期高涨,提振美元汇率,提振大宗商品,伦铜震荡上行,但多个因素的限制,加上中国4月通胀数据不佳,铜价延续回落。

上海期货交易所铜期货主力合约:

5月25日,上海期货交易所铜期货主力合约,报收51320元/吨,较上一交易日下跌262元/吨,跌幅0.39%。

近日,在国内外疫情反弹的背景下,国内部分铜矿企业停工停产,由于现货供应紧张,这加剧了市场对铜矿供应的担忧,因此,智利和秘鲁的铜矿暂停生产。在国内多地的铜矿产量不断下降的情况下,印尼、赞比亚的矿山开始检修,国内铜冶炼厂减产数量明显低于预期,这使得现货升水在周末快速回升,一些贸易商开始惜售。

需求方面,国内现货市场到货量增加,但整体表现偏弱,下游按需采购,贸易商的少量货源集中到货,导致现货升水快速回升,但节后下游接货意愿较差,整体成交不及往年。

供给方面,高昂的铜矿短缺让铜矿短期内难以释放,受制于企业缺乏现金流,部分冶炼厂被迫将现货出货于1月和2月交付,对铜价形成一定支撑。此外,外矿供应的短缺也制约了铜冶炼厂的扩产进程,1月中旬时秘鲁的产量仅为26.1万吨,在3月上旬时仅有6.6万吨,远低于前期的水平。

保税区库存减少,使得进口铜矿供应较好,不过受制于去年智利政府实施禁矿的影响,其精炼铜精矿出口量已经大幅下降,预计今年智利和秘鲁铜矿产量将出现较大幅度的下降,进口的增长将成为铜价上涨的主要动力。

需求方面,5月国内空调出口环比增长,且同比增幅亦明显放缓。二季度空调行业整体保持平稳增长,预计6月空调出口环比出现下降,但是将继续保持平稳增长。据统计,1—5月空调产量累计为153.78万台,同比增幅5.7%。汽车行业整体保持平稳增长,但受制于疫情的冲击,汽车行业6月产销量较一季度有明显的下滑,库存继续增加。

6月汽车产量为159.76万辆,同比增长4.4%。中国汽车工业协会近日公布的数据显示,6月,汽车行业销量为183.22万辆,同比增长23.2%,实现增长,增速为全年首位。目前汽车行业处于复苏阶段,且下滑态势延续。6月,中国汽车工业协会发布的中国汽车工业经济运行指数为72.4%,较去年同期上涨2个百分点,比上月上涨2个百分点。分项指标来看,生产指数为73.5%,同比下降0.3个百分点,生产指标环比上升1.4个百分点,比上月上升0.5个百分点。

国内消费方面,1—5月,全国固定资产投资(不含农户)累计同比增长4.5%,增速较上月加快1.5个百分点。其中,城市投资(不含农户)累计同比增长6.6%,增速较上月加快0.2个百分点,房地产市场仍在持续回暖。而房地产销售面积、新开工面积、施工面积等指标出现下降,表明房地产市场也在底部区域。由于房地产市场销售企稳,使得房地产投资增速在5月出现明显反弹,不过需求放缓,下游行业生产仍不畅,企业的开工率维持高位。