今日亚市伦铜探底回升,其中沪铜主力合约日内震荡走低,报收46920元/吨,跌155元/吨,跌幅0.77%。隔夜伦铜震荡走低,因中国股市放缓,投资者陆续回归市场,沪铜持仓增加。今日亚市伦铜止跌,但短期走势受美国强劲非农数据提振,沪铜主力合约振荡偏强。期限结构方面,沪铜1809合约和1810合约呈现正价差缩窄至70元/吨。

现货方面:5月20日上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨-贴水90元/吨,平水铜成交价格46880元/吨-46900元/吨。日内进口铜对当月合约报贴水150元/吨-贴水100元/吨。

内盘走势:沪铜主力合约1810一度回升至46890元/吨,但受隔夜美盘大幅回落打压,最终收跌0.06%,日内交投于46790-46910元/吨。

期限结构方面,铜市维持近低远高的正向排列,沪铜1810合约和1810合约正价差缩窄至110元/吨。

市场因素分析:亚市美元指数振荡走高至96.1附近,继续保持于98附近,因市场对于美联储12月加息的预期继续升温。此外,今日凌晨美国方面公布的数据显示,美国11月成屋销售总数年化 万户,低于前值和预期。

行业资讯方面: 据悉,智利铜业和必拓的业界数据显示,2018年中国铜精矿产量增速为2.7%,较2017年的2.5%增速明显放缓。

在罢工问题依旧存在、铜精矿进口增速回落的背景下,中国11月铜产量同比增加7.2%至156.3万吨,明年增速为2.2%。海关总署数据显示,中国10月未锻造铜及铜材进口量为17,575吨,环比增长0.6%,同比增长15%。

从去年10月铜精矿进口量同比减少13.9%至587,601吨,为2015年7月以来的新低。必和必拓旗下的铜业公司宣布将把2018年铜精矿供应削减10万吨,主要削减在智利和秘鲁。目前来看,两大铜矿仍处于减产阶段,伦铜库存仍处于极低水平,对铜价形成一定支撑。

从下游需求来看,1—10月,房地产销售面积同比增长6.9%,增速比1—10月提高了0.3个百分点,竣工面积同比增长5.0%,增速提高0.3个百分点。而汽车产销量同比下降7.8%,增速比1—10月回落0.5个百分点,与1—10月持平。房地产景气程度持续走低,地产投资逐渐降温,制造业投资增速回落,汽车产销量回落。

2016年,国内主要的铜生产商在外融资环境日趋复杂,特别是融资资金大幅流出,导致铜矿供应过剩的局面不断加重。截至11月22日,铜精矿生产商共计61.4万吨,较10月中旬下降31.2万吨,降幅30.87%。在全球冶炼厂减产的背景下,市场预期供应过剩仍将持续。

全球经济下行压力不减

全球经济持续放缓,大宗商品价格不断下滑,推动我国经济增速继续放缓。2017年,我国GDP同比增长6.9%,增速较2016年回落0.6个百分点。在供给侧改革以及货币宽松政策的环境下,我国经济增速继续回落。11月CPI同比增长6.4%,比上月回落0.1个百分点。