首先,受全球需求走弱的影响,国内豆油的压榨利润处于历史低位。其次,国外受美豆播种的影响,美豆优良率可能因降雨而减少,加之春节假期等因素的影响,美豆播种面积可能下降,影响豆油出口需求,另外,国内原油期货走势也将受到影响。第三,未来的油籽粕产量受到美豆丰产的压力,大豆进口量继续减少。第四,考虑到美国大豆播种面积和最终产量存在缺口,国内油厂压榨利润偏低,豆油库存压力不大。第五,国际原油市场缺乏天气炒作的条件,美国大豆期末库存预计仍然高企,美豆供应压力较大。第五,中国海关数据显示,1月中国进口大豆928万吨,同比增加520万吨,增幅8.75%。

油籽粕期货走势要点和豆油相关性并不高,但是近期豆粕的走势还是受到了节假日利好的影响。从美豆和美豆粕走势图中可以看出,豆粕节前主要的上涨动能来自于饲料需求,因此豆粕价格上行的动力在于油厂的胀库停机,加上在当前美豆处于播种期时天气不利,在市场供应紧张的背景下,油厂大豆和豆粕库存压力较大,这也对期价提供了一定的支撑。

短期内豆粕期价或有窄幅震荡的可能。国内豆粕期价大幅上涨的动力来自于近期两会,油厂的压榨利润在经过两周的榨利之后再次回升,但是也看不到油厂是否有豆粕库存压力。但是考虑到近期是豆粕采购的旺季,在榨利不好的情况下,豆粕销售压力不大的情况下,油厂在春节前仍有可能出现短暂的停机检修,从而减少豆粕的产出,这也使得近期豆粕的上涨动力缺乏。

市场整体供需比较均衡,需求较好,豆粕价格也维持坚挺,这是因为当前豆粕榨利偏高,因此油厂对豆粕需求较好,对豆粕的采购意愿较高,这也是近期豆粕期价上行的一个重要因素。因此短期内豆粕价格将保持坚挺。

据了解,目前国内豆粕现货供应宽松,油厂库存较高,另外近期美豆出口,在榨利较好的情况下,美豆库存压力不大,这也对期价提供了一定的支撑。

现货方面,根据天下粮仓数据显示,1月9日,沿海地区油厂豆粕库存为62.73万吨,较上周增加1.57万吨,增幅为5.24%;1月13日,华东地区油厂豆粕库存为15.83万吨,较上周减少0.51万吨,减幅为0.46%;1月21日,华北地区油厂豆粕库存为32.94万吨,较上周减少0.27万吨,减幅为5.92%;1月20日,东北地区油厂豆粕库存为67.32万吨,较上周减少0.23万吨,减幅为2.12%。

2月12日,天津地区油厂豆粕价格:43%蛋白:3900元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格:43%蛋白:3290元/吨。江苏泰州地区油厂豆粕价格:43%蛋白:3900元/吨。广东东莞地区油厂豆粕价格:43%蛋白:3200元/吨。广西防城港地区油厂豆粕价格:43%蛋白:3150元/吨。广东东莞地区油厂豆粕价格:43%蛋白:3160元/吨。广西防城港地区油厂豆粕价格:43%蛋白:3300元/吨。广西防城港地区油厂豆粕价格:43%蛋白:3200元/吨。