市场依旧期待美联储在12月利率决议,因为美联储本周的会议将是美联储会议的前瞻性会议,其结果对于美联储未来的加息步伐提供了很大的指引,市场普遍预期美联储将于12月15-16日在12月会议上加息25个基点。

期货市场昨天午后维持高位震荡,昨夜市场跌势暂缓,今日重点关注两点:一是市场关于美联储12月会议加息的预期,因近期美国的通胀数据在持续上升,市场普遍认为美联储将会比之前会议都更加鹰派,这导致美联储近期加息的步伐也相对温和,这和市场普遍预期美联储将在本月会议加息25个基点是一致的,这也是市场预期美联储会在12月会议上加息25个基点的原因。二是美国国内经济数据表现较好,但国内疫情尚未得到有效控制,因此消费数据持续向好,市场对美国经济强劲复苏预期也相对乐观。

近期对美联储12月加息的预期基本被市场消化,但市场预期其年内加息四次的概率并不高,叠加国内经济和就业数据的“优异表现”,美联储12月会议加息的概率并不大,虽然美元指数已经明显回落,但考虑到美元指数已经明显回落,这也是市场的共识,但从美元指数走势来看,在美联储12月加息的概率依然较低。

自美联储12月会议以来,美联储已经连续第三次加息,并将于1月20日和26日分别召开议息会议。在前期降息之后,美联储一直未明确提及将进一步加息,美元指数已经开始回落。近期美元指数在94关口获得较强支撑,连续两天反弹,但目前美元指数仍然处于下跌通道中。

美元指数在96关口获得较强支撑,但在美联储议息会议之后,美元指数已经明显回落,这也是市场对于美联储加息周期预期较为乐观的体现,这也是美联储12月议息会议之后,美元指数从98.45下跌至96.79,但仍然较98.45下跌。

值得注意的是,从此次议息会议来看,美联储在12月会议上依然维持较为宽松的货币政策立场,并将进一步加息,但同时12月议息会议声明,也透露出其对于经济的预期依然偏悲观,这是美联储12月会议上关注的焦点之一。

在12月美联储加息之前,市场对美联储加息的预期依旧保持较为乐观,在11月议息会议之前,市场的预期并不高。根据笔者统计,美联储在12月会议加息的概率已经比较低。

在此背景下,美元指数自97关口出现明显回落,目前已经回落至96关口下方,距离97.78的97.78水平也有5%的回落空间,但笔者认为,如果未来美国经济如预期的改善,美元指数的上涨仍然有可能,这也是笔者在12月会议之后看好美元指数的原因。

一、美元指数走弱

美元指数从97.39下降至96关口附近,明显回落,是美元指数在95.18之后首次回落至97.79,而12月纪要显示美国经济强劲,美联储12月加息预期依旧高企。同时从11月议息会议的表态来看,“耐心”一词有所软化,同时美联储的会议纪要指出了部分疲弱的经济数据,同时认为需要更多数据来提供经济和通胀预期方面的指引。这进一步暗示了美联储在12月会议纪要中将有更多的数据作为加息的参考指标,美元指数也因此自10月以来出现了明显的回落。