截止目前,我国期货市场上运行最为完整的期货期权合约为:

苹果期权

苹果期权上市以来,市场运行平稳,风险管理水平得到进一步提升。期权交易试点筹备工作已于5月正式启动,本次郑商所的苹果期权合约及规则设计已通过会员单位审议和提交。

近期,苹果期货价格出现了明显波动,一些期权交易者比较关注苹果期权的价格变动,同时一些期权交易者也参考了苹果期货历史价格分析和波动率。从苹果期货市场的活跃程度来看,期权在上市初期较平稳,只有在后续陆续上市。

作为首个对外开放的期权品种,苹果期权的上市交易标的包括白糖、红枣、PTA、甲醇和玻璃等四个期权品种,2019年1月27日,苹果期货上市交易就获得了中国证监会批准,郑商所获批开展期权交易。目前,郑商所正在积极探索期权工具的应用,希望能够为中国金融期货交易所提供更为丰富的期权交易策略。

新品种上市方面,苹果期货将进一步贴近现货市场。根据期权工具产品特性,苹果期货与其他品种相比具有三大优势:一是投资者结构更加合理,包括报价专权和杠杆率。二是期权交易采用保证金制度,以小博大,有利于降低期货交易的杠杆率。三是投资者交易方式更加灵活,不存在严格实行保证金制度、实物交割的限制,以及交易所规则的差异化。四是价格弹性好,苹果期货是一个活跃品种。

苹果期权上市将对相关产业链企业有非常大的帮助。近年来,期货市场的参与度明显提升,市场规模已经覆盖了苹果产业链,为产业链参与者提供了更加丰富的期权交易策略,期权和期货的投资者结构有了优化,为产业企业提供了更加丰富的风险管理工具。同时,还为苹果期货功能发挥奠定了基础。根据以往经验,产业企业都希望利用期货市场进行套保套保,为苹果期货套保的平稳运行做好准备。而苹果期货就是期权,其独特的功能可以帮助企业在未来利用期权进行风险管理。

中州期货的风险管理子公司国泰君安证券[微博]金融工程的总经理鲁伟峰表示,作为风险管理公司,当期权价格变动剧烈时,产业链上下游企业会以套期保值或是期权为主,这可以为企业提供套期保值的渠道。在大商所的支持下,大商所在2021年推出了PVC和PP的期权。

在他看来,PVC期权的上市,将为PVC期权的风险管理提供更加丰富的交易策略,有助于推动场外期权交易发展。另外,郑商所希望苹果期权能够更加灵活地为产业链客户提供更为灵活的期权交易策略。尤其是作为线下的期权客户,更需要有一个期货公司。目前,苹果期货的场外期权上市要满足现货市场的需求。鲁伟峰说。

从当下来看,苹果产业链的风险管理子公司为什么有积极的动作?

在郑商所的大力支持下,据鲁伟峰介绍,苹果期货的场外期权业务已经有了一个闭环。据悉,目前苹果产业链上的苹果期货与期权的交易对于产业链上的客户而言,既没有套保的压力,也没有风险管理的需要。苹果期货作为我国期货市场规模最大的品种,对产业链客户的风险管理需求极大。我们也希望苹果产业链企业能够以更好的运作方式为苹果产业企业提供更加精细化的风险管理工具。

从郑商所的这一举措来看,在疫情防控的过程中,作为产业链中的重要一员,苹果期货上市很快对整个产业链的上下游企业都带来了实实在在的好处。