3月18日,柳州5月远月1601-1509元/吨,9月1601-1509元/吨,1601-1509元/吨;21/22榨季截至3月17日,湛江5月1560-1580元/吨,4月1560-1560元/吨,5月1560-1580元/吨,短期食糖现货价格维持高位。现货价格保持相对坚挺,中间商成交良好,市场报盘情绪稳定,但下游消费不佳,制约糖价涨幅。

截至3月18日,2015/16榨季全国已累计产糖130万吨,同比增加23.5万吨,减幅2%。今年巴西中南部食糖产量预计在5月达到顶峰,糖产量预计为4200万吨,较上榨季的5700万吨增加20万吨。2015/16榨季截至3月16日,巴西累计糖产量为1027万吨,同比增加37万吨,增幅15%。

2016/17榨季巴西中南部糖产量预计为415万吨,同比增加23万吨,增幅4%;产量预计为330万吨,同比增加18万吨,增幅38%。

截至3月17日,巴西已产糖1317万吨,同比增加28万吨,增幅13.3%。

巴西本榨季糖产量预计为680万吨,较上榨季的700万吨增加80万吨,增幅8%;预计本榨季糖产量为660万吨,较上榨季的680万吨增加12万吨,增幅13%。

截至3月16日,2017/2018榨季累计生产食糖851万吨,同比减少24万吨,减幅2%;累计销糖569万吨,同比增加14万吨,增幅7.5%。

2016/2017榨季截至3月15日,巴西累计产糖3110万吨,同比增加564万吨,增幅12%;累计销糖315.5万吨,同比减少120万吨,减幅3%。

截至3月16日,2017/2018榨季累计产糖411万吨,同比增加21万吨,增幅8.8%;累计销糖率61.26%,同比提高4.65%;累计销售乙醇262万吨,同比减少41万吨,减幅10.7%。

截至3月16日,巴西乙醇库存为7.18亿升,同比增加3%;平均甘蔗制乙醇比例为50.34%,同比增加4个百分点。2017/2018榨季截至3月16日,乙醇库存为168.48亿升,同比增加2.38%;平均乙醇产量为202.41亿升,同比增加5.16%;平均制糖比为35.41%,同比增加5.07%。

尽管原油供应增加,但是本榨季美国大豆到港成本依旧较高,导致油厂开机积极性不高,大豆和豆粕库存将保持高位。截至3月16日,国内油厂豆粕库存为99.98万吨,周度环比减少4.28万吨,降幅0.6%,同比增加10.12万吨,增幅15%。虽然3月至今大豆到港成本大幅上涨,但豆粕库存仍有较高的下降空间。

2017年国内进口大豆预计达到760万吨,比上年同期增加7%。2016/2017年度国内大豆进口量为707万吨,比上年同期的670万吨增加2%。2018/2019年度中国进口大豆预计为927万吨,比上年同期的818万吨增加6%。因此,如果今年的进口大豆产量增加,可能意味着大豆价格将会上涨。但是,我们认为豆粕上涨空间有限。

国内生猪存栏量仍处于较低水平,生猪价格仍然较高,随着生猪养殖利润回升,屠宰企业开工率不断提高,生猪存栏量有所增加。