从技术形态上分析,今日郑棉弱势整理,涨幅趋缓,后市价格或会回调,因为目前美棉价格持续下跌,这和美棉在前期预期中的预计幅度不一致,美棉最终还是以下跌回调为主。当前美国新棉播种进度比去年提前,美棉种植进度将高于往年,但幅度较小,将对美棉价格形成压制。而今年巴西主产区降雨不足,干旱引发巴西减产,造成市场对后期产量的担忧,美棉在前期利多消息刺激下继续上涨,目前棉花上涨动能不足,预计继续下跌空间不大。

昨日郑棉主力合约1505上涨0.26%,夜盘上涨0.79%,收于15590元/吨。

棉花主要逻辑:1. 进口棉量大增, 2. 下游纺织市场需求一般,价格整体平稳。3. 国家棉花市场监测系统抽样调查显示,截至12月20日,被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为39.7天(含到港进口棉数量),环比减少0.2天,同比增加2.4天。推算全国棉花工业库存约52.9万吨,环比减少2.4万吨,同比增加42.7万吨。

后期纺企的利润难抵高价棉花,使得纺织企业库存有所下降,据中国棉花信息网数据,棉花工业库存总量为105.5万吨,环比减少1.8%,同比增加14.7%。预计本年度棉花库存仍将出现减少,加上新疆地区近期风沙天气不利于棉花采收,农户对棉花收益看涨,新疆地区纺织企业纺织厂采购量仍有增加,但新疆地区库存继续大幅减少,另外,棉花期货的涨跌也与现货相关。

2. 现货方面,昨日人民币中间价大幅下调,加上在内外棉价的倒挂下,进口利润大幅回落,引发内外棉价倒挂,人民币对美元汇率 CNY走势偏强,导致内外棉价差持续扩大,贸易商对美棉在当下可接受的范围较广,对郑棉持观望态度,国内市场:储备棉成交率偏低,成交均价为15999元/吨,较前一交易日下调55元/吨。今日储备棉成交价16480-16740元/吨,与前一交易日相比下跌40-70元/吨。储备棉成交量为37.80万吨,成交率为98.68%。

操作建议:棉花1505小幅高开,但今日或仍有回落可能,仓量增加,建议前期多单继续持有,止盈止损17010元/吨;棉花1505关注16000附近支撑,上方压力2050附近,空单建议止盈离场,多单止损17800附近。

盘面走势:CF1605合约开盘15854元/吨,最高15978元/吨,最低15848元/吨,收盘15790元/吨,较上一交易日上涨40元/吨,涨幅-0.21%,成交量为23.37万手,持仓量为18.17万手。

昨日储备棉成交均价1789元/吨,较前一交易日下跌10元/吨;总成交均价15827元/吨,较前一交易日下跌20元/吨。仓量方面:郑棉仓量减少3970手至876670手。

现货方面:中国棉花价格指数(CC Index3128B)收于 15859元/吨,涨15元/吨;2227B 级收于 15314元/吨,涨11元/吨;2129B 级收于 15522元/吨,涨8元/吨。