进入1月,下游市场开工率持续走低,显示下游需求持续不振。港口库存止跌回升,显示市场不具备太强的景气度。进入3月,随着北方港口下游烯烃开工率的回升,上游货源的集中释放或令甲醇港口库存不断走低。

事实上,2月中旬,内地甲醇市场在周边港口库存下降、甲醇成本支撑及流动性宽松的支撑下出现一轮反弹行情,3月以来,受港口库存不断走低、烯烃需求持续旺盛的支撑,甲醇期现货市场继续走高。但近期,随着需求不断减弱及国内检修装置的陆续重启,港口库存累积,煤制甲醇装置开工率出现回落,甲醇现货市场承压下滑。

现货方面,截至3月25日,华东港口(不含宁波)甲醇库存报24.75万吨,较前一日降1.28万吨。其中,张家港库存报15.68万吨,较前一日降1.18万吨;宁波库存报8.93万吨,较前一日降1.69万吨;上海地区(不含宁波)甲醇库存报23.43万吨,较前一日持平;华南港口(不含宁波)甲醇库存报21.15万吨,较前一日降1.76万吨。

国内甲醇开工率亦出现回落。截至3月25日当周,全国甲醇装置开工率为79.73%,较前一周降0.18%。其中,西北地区的开工率为73.41%,较前一周降0.18%;山东地区的开工率为76.41%,较前一周降0.33%;华北地区的开工率为77.01%,较前一周降0.35%。

港口库存继续下滑,显示出下游需求持续不振。其中,华东港口(不含宁波)甲醇库存报13.88万吨,较前一周减0.92万吨;华南港口(不含宁波)甲醇库存报4.33万吨,较前一周减0.78万吨。

当前,国内外宏观环境仍然是甲醇主要需求点。因我国处于“一带一路”建设中,“富余产能”需要进口,甲醇进口量受“釜底抽薪”影响较大。据悉,我国甲醇装置产能将超过3000万吨,其中,河南、山东、河北、陕西等地有约300万吨甲醇装置投产,山东、河北、江苏等地也有约300万吨甲醇装置陆续投产。随着甲醇装置逐步投产,供应增加,甲醇价格将面临下行压力。

需求方面,目前甲醛、二甲醚等传统下游需求受到明显影响。随着气温升高,甲醛开工率增加,醋酸开工率提高,MTBE开工率降低,二甲醚开工率下降。总体而言,目前的甲醇市场处于“供需紧平衡”格局中。此外,受终端需求不佳影响,上游甲醇市场开工率也出现了下滑。根据我的有色网数据,截至3月23日当周,国内甲醇装置开工率为77.21%,较前一周下降0.02%;西北地区开工率为76.64%,较前一周下降3.96%;华北地区开工率为77.97%,较前一周下降3.29%;华中地区开工率为78.85%,较前一周下降0.12%。下游装置开工率均有所下滑,但总体来看,开工率水平依然处在高位,总体来看,后期甲醇市场需求压力较大。

供给方面,受到环保限产等因素影响,3月以来,国内甲醇装置开工率整体呈现上涨态势。但自3月末以来,由于装置检修频繁,供应量较3月下旬明显增加,甚至,随着春检逐步推进,供应量也有所增加,目前国内甲醇装置开工负荷呈现下降态势。截至3月24日当周,国内甲醇装置开工负荷为69.81%,较前一周下降0.37个百分点;