本周因欧美制裁力度升级,市场担忧全球经济增长预期和市场对金属的需求担忧。本周因美国众议院以50票赞成、50票反对的投票结果通过了该项法案,并与美国总统特朗普签署命令,批准特朗普对中国340亿美元商品加征关税的最终日期。

本周因贸易局势 金价震荡下行,不过金价仍小幅收高。但是受到美国税改的影响,市场对美国经济和美联储对于经济的预期有所减弱,金价本周下跌。

上周五美联储首脑耶伦宣布降息25个基点,符合市场预期。市场预期美联储12月降息25个基点。受此影响,美元指数自高位回落,金价受到提振。不过,因目前美联储降息预期较为充分,美元指数震荡,且美股近期走势依然强劲,这对金价形成支撑。

另外,周四因加拿大央行和加拿大央行维持利率不变,美元指数有所走软,美元指数高企也限制了金价的上行空间。近期以来,美联储官员在制造业和通胀方面的讲话将导致美元指数的下行,金价亦有所回升。

除了美元指数的走势外,黄金的表现也是值得关注的。黄金价格上周突破1,000美元,创下近期新高。今年以来,黄金价格累计上涨22%,周线上涨近25%。

近期黄金白银的上涨与美元指数呈负相关。美元指数由于对贸易争端和加息预期的担忧,在降息环境下,黄金价格有所上涨,而美元指数回落,使得黄金在1,260-1,260美元的区间呈现中性区间。近期,以美国为首的美联储货币政策会议,本身也已结束了12月的降息,预计黄金在美联储会议之后将继续走高。但如果美联储未如市场预期的鹰派降息,那么黄金在美元指数持续下行的情况下,可能会回落至1,300美元附近。

对于黄金近期走势的判断,多家机构看多。高盛分析师Barth Snowledge表示,在2019年底之前,黄金市场将持续走高。我们仍然认为,这种价格上涨可能是短暂的,除非国际贸易局势进一步的恶化。GracelandInvestment的市场策略师Jim Graceland表示,他预计今年年底黄金市场会走高,但因为缺乏资金,黄金很难突破1,000美元/盎司。

高盛分析师Charlie Patterson认为,如果国际贸易紧张局势加剧,那么黄金价格将在今年年底前升至1,400美元。Patterson称,如果国际贸易紧张局势继续恶化,那么黄金将回落至1,500美元/盎司。

凯投宏观(Capital Economics)认为,如果未来10年,美国的贸易和就业市场表现强劲,那么美元的避险功能将会受到提振。当前的贸易和国内经济疲软,美联储将维持宽松政策,也将支持黄金走高。

凯投宏观表示,投资者的敞口是相对较小的。因此,黄金市场没有任何波动性。在过去几个月里,黄金市场出现了较大的波动。

盛宝银行的大宗商品策略主管Ole Hansen表示,黄金是一种安全的、价格稳定的资产。金价已从2019年的低点上涨了逾30%。目前,在疲软的美国经济数据中,消费者价格指数 (CPI)和CPI (PPI)都出现了疲软迹象。不过,金价并没有出现明显的回落,反而有较强的支撑力量。