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11月以来,国际油价震荡,伦铜自年内高点回落,基本上从最低9370美元/吨回落至8340美元/吨。

首先,市场预期中国三季度消费量将同比增长,国际原油涨至95美元/桶,且基本面良好,利好国内有色金属期货。其次,目前欧美有色金属市场也受美元走软以及避险情绪的影响,存在大量囤货的机会。第三,宏观经济回暖预期增强,欧洲央行[微博]行长德拉吉表示,负利率的可能性已经大幅降低。近期,各国央行表态暂缓收紧货币政策,但市场对于后市政策仍较为乐观。

从有色金属行业基本面来看,在供应持续受限、需求端回暖的背景下,今年以来有色金属行业依然走出了比较好的景气行情,部分品种有明显的上涨。对于有色金属板块的行情,吴玉新认为,长期来看,国内有色金属期货市场仍将继续走高,有色金属行业中的“成长板块”有望继续迎来行业的增长机遇。

值得一提的是,早在去年10月底,郑商所就发布了2020年动力煤期货上市以来的第一批上市以来的第一批合约,同时也是郑商所首个化工品种。这也使得越来越多的企业参与进来,推动期货市场和现货市场的联动发展。另外,郑商所还推出了PVC、甲醇等期货品种的仿真交易,这有助于企业的风险管理能力提升,期货市场的服务实体经济功能进一步得到了企业的认可。

通过相关研究和调研,上海期货交易所分析师王凤海表示,作为上市品种,其市场规模和价格影响力分别位居世界前列。目前,世界排名前三的大宗商品交易所分别是芝加哥商业交易所、纽约商品交易所、伦敦金属交易所、伦敦金属交易所。随着期货市场品种的不断完善,产业对期货市场服务实体经济的要求也将有所提升。

期货日报记者发现,今年上半年,有6个期货品种呈现主力合约价格齐涨齐跌的局面,其中甲醇、玻璃和纯碱期货价格涨幅分别为17%、17%和8%,有色金属期货价格则出现了明显下跌。国际铜期货、铜期货和橡胶期货价格自去年11月底以来分别累计下跌12%和10%,但国际油价自去年12月底以来持续攀升,累计上涨超过30%,主要是由于美元指数走弱以及美联储货币政策转向宽松等因素。

展望后市,中信建投期货分析师李彦杰表示,今年上半年,有色金属板块整体保持较好的表现,尤其是铜、铝、锌、铅等品种的表现突出。其中,沪铜、沪铝、锌等价格涨幅均超过30%,铜期货和锌、铅等表现突出。此外,有色金属品种的交易活跃度相对较高,一些与国际现货市场有关的品种如铜、锡、镍等均出现了一定程度的涨幅。

对于后期走势,中辉期货投资咨询部副总经理刘宾表示,从供给侧来看,今年下半年,因疫情影响,全球矿业公司的产量下降,铜矿产量下降幅度远超过精铜产量,产量下降幅度远小于精炼铜。同时,受海外疫情影响,我国的铜冶炼厂加工费较高,预计未来精铜产量有下降的风险。需求端来看,全球铜消费量今年上半年的增长速度明显放缓,疫情使得消费受到较大影响,国内外库存的持续上升也导致了海外铜库存的持续上升。

但记者注意到,在当前下半年宏观面与基本面矛盾加剧的背景下,大宗商品的表现相对较好,有色板块或将在产业链中有所表现。