中信期货玉米分析师 张圣涵:本周五玉米期货价格小幅下跌,现货方面主要产区玉米价格已经跌至3250元/吨,较上周五的3246元/吨下跌了200元/吨,新季玉米上量明显增多,短期市场供需面压力依然较大。

二季度玉米供需依然紧张,短期价格将以偏弱震荡为主。展望后市,从逻辑上讲,由于目前玉米仍处于去库存周期中,且新季玉米整体供给宽松,玉米现货价格依旧偏弱。随着企业在对玉米需求进行了节前采购,以及贸易商售粮心态对玉米价格的托底作用,预计短期玉米价格仍将以偏弱震荡为主。

一、中短期玉米价格将以偏弱震荡为主

今年上半年国内玉米价格上涨明显,对玉米价格行情起到了推波助澜的作用。而本年度上半年的玉米价格却相对稳定,并且涨幅较大。据国家统计局发布的最新数据显示,3月1日至8日,国内玉米淀粉原粮价格出现小幅上涨,除了东北地区以外,全国玉米淀粉价格上涨明显。但一方面,主要产区售粮进度偏慢,农户余粮供应不一,还有一部分余粮仍未消化,另一方面,由于疫情、及原料成本上涨等因素,运输、仓储和终端消费受到一定抑制,玉米的贸易商开始重新囤货,玉米市场需求一般,玉米现货价格上涨幅度也不大。

二、美国方面,上周五美国农业部公布了大豆供需报告,报告整体并无太大的意外,从年度的供需报告中可看出,美国大豆产量预计调低,并未如市场预期的那样进一步调低美国大豆单产,因为美国大豆压榨利润良好,大豆出口量大幅增加,美豆期末库存预计降低,同时,美国国内的新作物种植面积也预计增加,大豆供应预计仍将紧张。综合来看,美玉米、美玉米当前阶段的库存消费比处于历史低位,对玉米价格形成一定支撑,但短期美玉米及美玉米价格的波动或将拖累玉米市场,预计玉米价格上行幅度或受限。

三、国际因素影响下,玉米市场整体表现偏弱

由于巴西方面有关消息,以及美玉米的种植面积上调,导致国际玉米及玉米价格大幅下挫。虽然,近期美国农业部报告并无太大的意外,但由于市场对后期全球新作物产量的预期过于乐观,以及美国的临储玉米库存被进一步消耗以及中美贸易关系的缓和等,玉米市场整体表现偏弱,价格呈现偏弱格局。

目前来看,美国大豆种植面积预计调低,大豆播种面积、后期生长期天气都不容乐观,并且美国大豆播种面积预期大幅增加,市场整体也在关注美国农业部报告的表现。

四、巴西方面,巴西疫情严峻,且可能爆发新冠病毒感染病例,但如果后期国内出现有效的控制措施,也可能对巴西大豆的生产造成影响,进而使得巴西大豆产量出现减少。目前巴西和阿根廷正处于大豆播种期,大豆生长优良率较好,预计巴西大豆产量将创历史新高,这将为美豆价格带来支撑。

综上所述,预计2019/2020年度巴西大豆产量、库存均将下调,且巴西新豆产量较高,使得国际大豆价格呈现偏弱走势,预计美玉米、美玉米以及美玉米近期的价格走势或将较为震荡。

四、当前小麦市场整体表现偏弱

2019年以来,小麦价格表现一般,玉米市场走势一般,整体表现偏弱,除了玉米价格以外,小麦价格也表现弱势,尤其是小麦和玉米价格一直呈现下跌走势,从小麦价格来看,2019年小麦价格最高为2021年产小麦平均价格为2420元/吨,最低为2016年产小麦平均价格为1225元/吨,总体处于历史偏弱。