今年3月, 由于美国资本市场刚刚对俄乌冲突的影响,全球股市和商品市场出现了剧烈震荡,市场风险偏好急剧下滑,美油合约的5日和10日的价格均跌幅超过10%。受美国股市和原油期货大跌影响,包括布伦特原油、SC原油、SC原油等在内的主要原油期货均出现了史上最大的单日跌幅。这种趋势仍然存在,并可能在未来数月之内对油价产生负面影响。

尽管从情绪上来说,OPEC+不太可能在3月4日达成共识,但还是可能在6月底达成一份新的协议,即OPEC+的月度产量。高盛集团首席大宗商品策略师Damien Courvalin表示,从地缘政治局势上看,OPEC+在本月会议上将延长其实施减产协议的时间,但鉴于目前全球经济普遍复苏,市场很快就会看到OPEC+在2月份会议上进一步加大减产力度。

在供应方面,OPEC及其合作伙伴将于3月会议上决定是否延长减产至7月。目前该协议将会在维也纳举行的俄罗斯能源部长诺瓦克(AlexanderNovak)表示,俄罗斯认为该国支持进一步延长减产协议。市场也预期,OPEC+将在3月会议上决定是否进一步扩大减产,这可能会将油价推高至当前的水平。

在需求方面,受俄乌冲突影响,市场普遍预期油价将进一步走高,但投资者对油价的预期并不理想。高盛集团预测,由于对全球公共卫生事件的担忧,布伦特原油价格可能在第二季度飙升至每桶80美元。油价将很快恢复每桶85美元的涨势,并在年内升至每桶90美元。

在过去几个月里,布伦特原油价格升至每桶98美元以上的多年高点。即使是在几个月内,布伦特原油的平均价格也已上涨至每桶85美元以上。但现在该油价和每桶90美元的差距似乎正在缩小。目前,布伦特原油期货价格已经回落至每桶70美元左右。如果原油价格继续上涨,那将是自2018年以来的首次,因为全球需求可能继续增长。

ING银行大宗商品策略师Nick Shiels表示,“预计OPEC+将继续推进2月产量水平,不过这对油价来说将是个好兆头,而且比市场当前预期还要糟糕。随着石油市场仍然供不应求,供应紧张可能会继续存在。”

(布伦特原油主力合约日线图)

日线图上看,OPEC+本月没有提高产量的计划。OPEC+从2月开始放松减产力度,预计将坚持在2月份产量略高于1000万桶/日的水平。这给石油价格带来了支撑。从过去几个月看,OPEC+每月都将逐步增产,将供应过剩的影响降至最低。由于俄罗斯等非OPEC产油国减产,今年上半年全球石油供应增长了17%,达到2080万桶/日。

在需求方面,OPEC及其盟国一直在推动从3月开始放松减产力度,以支撑价格。OPEC+的1月日产量为2886万桶。

世界最大的石油出口国沙特阿拉伯本月也提高了产量,因第一季度生产增加。沙特能源大臣称,俄罗斯正在推进其2月和3月的产量计划。

周三(3月17日),OPEC+消息人士表示,沙特计划在4月和5月自愿进一步增加石油产量。

俄罗斯能源部长诺瓦克在上个月的会议上表示,俄罗斯支持沙特阿美在今年第二季度增加石油产量,但考虑到2021年将减产1000万桶/日,仍不清楚俄罗斯是否会这么做。