铅观点:沪铅增仓下行,LME铅价反弹乏力

信息分析:

(1)昨日铅价大幅下跌。上海铅现货对当月合约报升水140元/吨-升水150元/吨,

市场供应充足,现货成交转淡。

(2)昨日铅现货价再度下调。上海铅现货对当月合约报升水150-160元/吨,

现货升水较前一日下调40元/吨,下游畏高接货,成交转淡。

(3)昨日铅现货价持稳于盘面。上海铅现货对当月合约报升水140-140元/吨,

下游按需采购,现货成交转淡。

(4)据我的有色网数据,至12月25日中国主要市场铅锭现货库存为14.55万吨,

较12月23日增加0.82万吨,周环比减少1.05万吨。

逻辑:国内外电池置换型需求有望季节性回升,但国内再生铅开工率存在回落预期。上周现货市场情绪回落,但

此前部分再生铅企业和冶炼厂也有检修计划,供应增加,且节前存在一批

检修计划,短期国内铅锭库存或小幅去化。不过在下游需求相对旺盛的情况下,并不建议继续追高。

操作建议:暂时观望。

风险因素:宏观情绪明显变动,铅供应大幅收缩

震荡偏弱

锡

锡观点:伦锡库存减少,锡价偏强运行

(1)伦锡库存减少150吨,至296475吨;沪锡仓单增加150吨,至940

吨;沪锡持

仓增加9千手,至23659手。

(2)12月25日LME锡锭现货成交量1659吨,较上一交易日减少1585吨,环比增加864吨。

(3)现货方面,上海金属网1#锡锭报价在15100-15500,均价15120,环比

上涨150,对SN2102合约升水1200-1400,均升水-100元,环比回升

200元,对Sn2010合约升水1250-14200,均升水-100元,环比回落

100元。

(4)现货方面,上海金属网1#锡锭报价在15100-15120,均价15120,环比

上涨50元,对Sn2010合约升水1400-1400,均升水1150-15100元,环比回落

20元,对Sn2010合约升水500-1250,均升水-500元,环比回落

200元。

(5)据SMM调研,10月20日,上海锡锭现货成交价在141000-141000元/吨之间,对Sn2010合约升水500-

1200元,环比回落。

(6)据SMM数据显示,11月国内精锡产量46.61万吨,环比增加0.56万吨,冶炼厂开工率

77.32%,环比减少8.04%,产量同比增长13.28%。

(7)1月22日,SMM统计国内电解铜社会库存26.86万吨,

环比增加1.55万吨,去库明显放缓,整体去库进度偏慢;10月21日,

上海地区保税区持货商报价在15130-15250元/吨,均价15200元/吨,环比下降10元。