美豆指数或窄幅振荡

本周三美联储会议决议公布了加息和缩表,由于美豆出口需求旺盛,美豆期货价格强势反弹,但是美豆进口需求降低,美豆库存下降,美豆期货价格反弹,并不给美豆带来较大利好。

巴西大豆近期天气状况良好,大部分大豆产区迎来降雨,因温度适宜,收割进度略偏快,作物生长良好,产量潜力较大。据统计,截至10月30日,巴西大豆收割率为39%,一周前为39%,去年同期为19%,五年均值为12%。巴西大豆收割工作进展顺利,巴西大豆产量前景改善,此前巴西货币雷亚尔大幅贬值,巴西雷亚尔汇率贬值,巴西雷亚尔汇率企稳,巴西大豆出口预期增加,美豆价格回落。随着巴西大豆收获及产量的进一步尘埃落定,市场焦点逐渐转向南美天气上,其中巴西主产区旱情是否会对美豆播种产生不利影响,美国大豆产量前景堪忧,美国新季大豆预计产量、质量和单产仍有扰动。

近期,大豆价格持续下跌,豆粕价格一度触及2.62美分/蒲式耳,豆油价格在近两个月内一度跌至30美分/磅。目前豆粕价格下跌至3600元/吨,豆油价格下跌至2900元/吨附近。

美国豆油库存下降,美国大豆销售量增加

美国农业部10月月度供需报告显示,美国大豆压榨量为1.229亿吨,同比增加2%,出口量为98万吨,同比减少25%,其中对中国出口量为80万—100万吨,对印度出口量为29万吨,对美国出口量为2万吨。同时,10月月度报告将美豆产量上调,由此调低巴西大豆产量,抵消美国大豆出口和压榨需求下降,使得期末库存由上月的920万吨下降至844万吨。

美豆出口旺盛,虽然四季度美豆出口不及预期,但12月报告对美豆出口影响较大,美豆出口旺盛,库存有所下降。数据显示,截至10月1日当周,美国大豆出口检验量为69.54万吨,高于前一周的77.26万吨,但远低于去年同期的68.88万吨。

美国农业部10月供需报告预估,美国2019/2020年度大豆产量为43.38亿蒲,高于市场预期的47.18亿蒲,美国2018/2019年度大豆总产量为38.88亿蒲,美国2018/2019年度大豆总产量为39.89亿蒲,上月预估为38.98亿蒲,市场预估为38.85亿蒲。美国大豆期末库存预估为2.8亿蒲,与市场预期的2.8亿蒲相差无几,从目前来看,报告对美豆价格的影响并不明显。

阿根廷大豆产量或继续下降

阿根廷10月播种结束,南美大豆丰产,在中美贸易协议以及陈豆供应紧张的支撑下,美豆价格进一步上涨。当前,市场机构纷纷下调南美大豆产量,预计全球大豆产量可能增加至3.55亿—3.5亿吨,增幅在2%左右。

美豆压榨利润可观,据天下粮仓的预估,美国2018/2019年度大豆压榨量将达到创纪录的8500万吨,其中巴西2018/2019年度大豆压榨量将提高至9610万吨,阿根廷大豆压榨量将提高至1750万吨,加工商此前预计,2018/2019年度美国大豆压榨量将达到1720万吨,也就是说,2018/2019年度美国大豆压榨量将超过8510万吨,创下纪录高位。全球大豆供应充足,有望带动美豆价格进一步上涨。

目前,南美大豆生产中断加剧,阿根廷大豆产量仍存变数,天气因素影响下产量预期下调,美国大豆和豆油库存出现下降,推动美豆走高,但近期油厂开机率上升,预计后期油脂库存压力增加。