最近一周原油期货波动较大,现货价格与近一月合约波动率一般,近期维持在相对高位,主要原因是受美联储缩债预期影响。我们从交易角度出发,对波动率下行的产业进行重点研判,美国原油料下行,原油震荡。中期看,目前原油基本面整体偏弱,且内外盘油价再次下挫,短期预计仍是震荡格局,建议多单减仓,注意控制仓位,以免逆势操作。

摘要:原油期货观点:偏空逻辑,谨慎看多

(1)美国1月批发库存同比增长16.1%,前值为增长17.9%,核心批发价格同比增长16.0%。

(2)美国1月批发库存同比增长16.9%,前值为增长18.8%,核心批发价格同比增长13.1%,前值为增长17.3%,核心批发价格同比增长11.1%。

(3)美国1月零售库存(批发)同比增长17.1%,前值为增长16%,核心零售库存(批发)同比增长17.1%,前值为增长16%,核心零售库存(批发)同比增长21.0%,前值为增长19%。

(4)美国1月批发销量同比增长16.6%,前值为增长16.6%,核心零售销量(批发)同比增长16.6%,前值为增长20.1%,核心零售销量(批发)同比增长16.6%,前值为增长20.1%。

(5)美国1月耐用品订单月率终值为增长1%,前值为增长2.2%,预期增长2.5%,初值增长2.3%。

(6)欧盟1月进口录得2016年以来最大增幅,1月进口录得2015年以来最大增幅,且为2016年5月以来最高。

(7)中国1月财新制造业PMI为50.5,前值50.5,预期52.0。

基本面利空因素:

1.美国周四(2月20日)公布的数据显示,美国1月耐用品订单月率为持平,预期为持平,前值为持平。美国1月耐用品订单月率为持平,预期为持平,前值为持平。

2.美国1月ISM非制造业指数为60.7,预期为60.6,前值为60.8。

3.周四(2月10日)公布的数据显示,美国2月Markit制造业PMI终值为50.5,创2009年4月以来新低,预期为59.3,前值为55.3。

4.周四(2月8日)公布的数据显示,美国2月新屋销售总数年化为65.5万户,预期为67.5万户,前值为67.5万户。

5.周二(2月8日)公布的数据显示,美国2月ISM非制造业指数为56.1,预期为57.6,前值为57.6。

6.周二(2月8日)公布的数据显示,美国2月Markit服务业PMI终值为54.5,创2012年5月以来新高,预期为56.2,前值为54.7。

昨日(2月9日)受到美国一季度GDP数据表现不佳的影响,现货黄金短线走低并刷新日低至1307.67美元/盎司,后因美元指数上涨,一度收回大部分失地,但随着美联储议息会议纪要尘埃落定,黄金市场再度承压,在震荡区间内震荡。目前黄金的回落主要因美元指数的回落以及美联储4月会议纪要偏向鹰派,这几个方面的利空因素依然存在。

周四(2月8日)因美元指数触及10年高位,使得黄金刷新日高至1287.90美元/盎司,录得连续第二周录得上涨。