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2014年至2015年上半年的股指期货交易实战分析

图 3 2013年至2016年期间,中证500指数期货的累计交易行情走势

图 4 2017年至2020年期间,上证50指数期货的累计交易行情走势

从2014年下半年开始,中证500指数期货的价格呈现了一波明显的上行走势。这轮上涨行情的重要原因是在2013年至2015年期间,中证500指数期货主力合约在拉升的同时出现了一轮回调,使得这波上涨行情结束。在2012年至2013年期间,中证500指数期货主力合约在冲高后出现了加速下行的走势,然而当时期指市场价格在此轮的反弹过程中却出现了明显的回落,显示投资者在这一波上涨中参与期货交易是非常不理性的行为。在2015年至2016年期间,中证500指数期货主力合约在1250点到2250点的回调,反映出市场投资者参与交易的理性行为,使得上证50指数期货主力合约在回调的过程中出现了明显的下行走势。