从盘面上看,棕榈油已经临近整数关,冲高后滞涨回落,期价仍保持温和上涨走势。从当日持仓情况来看,棕榈油近月合约增仓,远月合约持仓减仓,此前市场都认为11月底棕榈油库存还是会出现小幅增加。但最近两天棕榈油的持仓量有所下降,持仓量开始下降,说明多头也不愿意过多地在盘面上下手。由于中长期的多头趋势未变,棕榈油仍会继续上涨,多头信心十足,但需要注意,中期棕榈油的多头趋势已经走坏,因为如果盘面能够走出强势行情,多头才会胆大妄为,不敢太过于急攻。

1、国内棕榈油现货市场

11月18日,华东、华南棕榈油现货价格整体稳定,其中天津地区报价为5680-5700元/吨,广州地区报价为5720-5740元/吨,张家港地区报价为5750-5780元/吨,宁波地区报价为5850-5900元/吨。菜油方面,油厂报价和成交一般,四川地区报价为5680元/吨,重庆地区报价为5740-5840元/吨,江苏地区报价为5860-5850元/吨。棕榈油库存较低,加之中加关系紧张,马币贬值,国外油脂进口成本增加,出口面临增加的压力。

上周国内棕榈油港口库存出现下降,但在棕榈油中还没有得到体现,也是因为产地棕榈油的运输问题导致的。尽管上周棕榈油价格持续上涨,但相对于豆油和菜油而言,豆油和棕榈油的价差出现缩小,导致豆油、菜油和棕榈油的价差缩小。后期进口大豆到港的成本下降,令国内棕榈油价格有一定上涨空间。据悉,目前豆油和菜油的价差也已经接近800元/吨,同时,10月进口四级豆油盘面利润为280元/吨,并且由于国内豆油价格大幅上涨,豆油进口利润在迅速扩大,10月下旬沿海地区进口一级豆油到港价格为10650-10800元/吨,11月进口四级豆油到港价格为10400-10600元/吨,12月进口四级豆油到港价格为10800-11900元/吨。国内棕榈油的价格受到全球植物油价格的影响较大,除了国内大豆压榨利润良好外,其对于豆油和菜油的替代也很大。11月国内豆油进口棕榈油到港量将增加,未来两个月预计到港量将超过150万吨,12月和12月预计到港量将分别达到150万吨和100万吨。油脂价格持续上涨,令棕榈油现货进口利润下降,国内油厂开工率和棕榈油库存降低,对油脂市场产生较大的提振。预计12月后,国内棕榈油价格仍有上涨空间。

国内棕榈油港口库存出现下降,但仍在低位徘徊。据了解,由于前期棕榈油价格持续上涨,下游需求疲软,现货进口利润被大幅削减,而我国8月份的进口棕榈油数量大幅上升,为95万吨,较去年同期的65万吨增加98.5%,并且较7月份的进口量增加35.5%。根据船期数据统计,预计11月进口量预计为98万吨,12月进口量为95万吨,12月进口量为100万吨,12月进口量为98万吨。进口棕榈油到港量的增加,有助于马来西亚棕榈油库存的增加,棕榈油产量预计会下降,国内棕榈油库存将增加,库存下降幅度也将大于马来西亚棕榈油,库存将继续增加。

中国从8月份开始将棕榈油进口关税提高到9%,国内价格竞争力开始减弱。另外,中国12月份进口棕榈油到港量将降至40万吨左右,为去年同期的68.4%。