:焦炭第三轮提涨全面落地,但环保限产力度弱

逻辑:昨日焦炭现货市场偏强运行,港口准一现汇现汇报价1870元/吨,港口仓单基差持续高位,供需边际转弱,叠加短期

限产扰动使现货市场情绪偏稳,且期货仍将高位波动,钢厂

到货量超预期,焦炭需求向好,但焦炭供需边际转弱,短期继续上涨空间或有限,焦煤期价有望继续上行,整体将以偏强运行。

操作建议:回调买入与区间操作相结合风险因素:终端需求走弱、去产能超预期(上行风险);铁水减产(下行风险)

震荡偏强

焦煤

焦煤:供应偏紧,焦煤震荡运行

逻辑:昨日焦煤现货偏稳运行,甘其毛都蒙煤上涨至1840元/吨。昨日焦煤期货震荡运行,焦炭现货稳中偏强运行。年后焦煤产量受

安全生产、276天工作日环保限产以及进口煤限制影响,国内供应有小幅减少,整体供应有小幅减少。但是海运煤限制的扰动仍在,进口方面,蒙煤通关量仍在低位,蒙煤通关仍存在增量。下游焦炭

采购仍较为缓慢,下游采购意愿较弱,期货价格仍有上行驱动,且有望继续上涨。

风险因素:海外疫情好转、进口政策放松(上行风险);需求不及预期(下行风险)

高位震荡 焦煤期货观点:焦煤波动加剧,高位震荡

逻辑:昨日焦煤现货稳中偏强运行,港口准一现汇现汇报价1800元/吨,各地煤矿开工积极性高,但下游积极采购,港口库存高位

去化良好,焦煤需求旺盛,焦煤价格上涨,山西、山东去产能有所加强,而由于终端采购量减少,焦煤供给仍有收缩预期,整体需求较好,

下游焦煤库存维持低位,需求旺盛,而进口方面,国内通关量偏低,海运煤限制,供应短期内也相对宽松,近期国内煤矿生产也有

回落,焦煤现货价格上涨,期货市场偏强运行,整体来看,期货市场偏强运行,鉴于春节前国内焦煤库存积累较多,需求旺盛,供需偏紧,基

本支撑价格,在高位震荡运行,目前为止,从基本面来看,进口通关量仍较多,供需边际趋松,库存仍有小幅下降,焦煤短期价格易涨难跌,短期仍以高位震荡为主,

低位震荡,操作上,远月合约区间操作,注意止损。

风险因素:进口政策大幅收紧、终端需求旺盛(上行风险);进口政策大幅放松(下行风险)

震荡

动力煤期货:无烟煤现货维稳,期价震荡运行

逻辑:近日国内煤炭供应较为紧张,港口现货价格不断上涨,煤价承压下行。主产地煤矿安全生产,产能释放较快,供应逐步释放,下游高开工,但

下游接货不足,港口现货成交偏差,现货价格大幅上涨,山西临汾准一价格已探涨至1720元/吨,其他煤种价格也有

回落,5500大卡动力末煤期货近期已见底,现货市场整体偏紧,期货盘面较稳。

目前港口库存、现货价格均有所下降,存煤价格较稳,港口贸易价格相对平稳,期货升水幅度较小,支撑现货,但现货仍有支撑,后期到

港口提涨预期以及港口高库存压制现货,短期内市场或维持偏强运行。