(一)美联储6月或可能实施缩表

在上个月的杰克逊霍尔研讨会上,美联储主席鲍威尔表示,如果美国经济数据疲软,美联储可能会更早采取行动,将开始缩减资产购买规模。他提到,美联储可能需要将资产购买规模减少到最低5000亿美元。

但是,很多投资者认为,这将是一次与美联储的宽松货币政策相结合的政策例行。美联储现在正准备启动缩表,以确保流动性充分满足其的流动性需求。但是,这位策略师说,美联储可能会在6月或7月的会议上,开始削减资产购买规模。虽然这些政策将会结束,但美联储的态度将转向宽松。

(二)美元货币超发推升商品价格

由于美元超发推升商品价格,这使得一些国家购买美国债券,以避免更严重的金融危机。因此,美元加息将在今年最后一个月左右推升商品价格。

而在周二的会议上,美国总统特朗普政府宣布了大规模的经济刺激计划。根据这份刺激计划,美国可能在2021年结束1.9万亿美元的基础建设,此举将为企业和家庭提供更多的资金。

尽管在此前的新冠疫情刺激计划中,但是在新冠疫苗的逐步推出之前,美国经济正处于严重的衰退之中。分析人士表示,这可能会在一定程度上提升经济复苏的力度。因此,经济的复苏可能比预期更快。

而在大规模刺激措施的推动下,大宗商品价格和美元指数也出现了上涨。5月7日,布伦特原油期货飙升至每桶32.70美元,创下了2016年7月以来的最高水平。

(三)美元加息造成大宗商品价格上涨

5月9日,美联储宣布,从今年开始缩减其超宽松货币政策,以应对10年期债券收益率曲线倒挂的情况。在这一过程中,各国央行还在以创纪录的速度进行购买国债。

同时,美元加息的压力也正在增加。而这是对于持有其他货币的美元而言,减少了购买力的一个结果。

此前的数据显示,4月美联储资产负债表规模从4月的3.1万亿美元缩减至21.5万亿美元。但是自那以来,美国国债的规模出现了增长。5月6日,美元指数从85下跌到了88,美元兑一揽子货币上涨了2.6%。

目前,美元指数已经升至92.78的位置,在去年4月下旬时达到了88.97的低点。同时,国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃表示,随着各国采取行动,人们对通胀的预期将上升。

从6月起,美国将开始加息,美联储官员预计将在2022年开始加息,但是美联储官员们的言论都指向了通胀风险。她表示,货币政策目前非常宽松,但如果通胀继续低于目标水平,将在需要时收紧政策。

对于美元的利空因素,加拿大丰业银行的分析师NickyShiels表示,美元的涨势还会持续一段时间,美国利率继续上升将是短期内的推动因素。她补充说,鲍威尔强调,美联储目前最好的政策是更快地收紧货币政策,以便实现就业和通胀目标。

目前,美联储可能会强调,美国经济增长面临的风险正在上升,美联储在开始加息前可能会先减少资产购买规模,以免过热。

但美联储官员在5月声明中也对于可能的降息持开放态度。

Shiels表示,虽然我们认为美联储可能在2022年开始加息,但在8月之前不会加息。