第一:分析黄金未来走势

黄金目前预计,黄金价格将在未来12个月内将涨至2100美元/盎司,甚至是将突破2000美元/盎司,但由于实际利率上涨使投资者在这个过程中可能会出现一些获利。黄金价格在未来12个月内可能达到2500美元/盎司,但由于实际利率增加使黄金价格将飙升至1450美元/盎司,因此在未来12个月内金价将飙升至3000美元/盎司。

第二:分析黄金价格走势

1、经济复苏

今年春季,金价受到贸易问题的影响,一度刷新近12年来新高。但是在5月份,美国和欧洲的经济数据都有疲软的迹象,这使得市场开始关注美国和欧洲的经济数据。如果在5月中旬的时候,美国失业率从6月的13.3%降至13.3%,那么美元汇率将会降至16%。

2、新冠肺炎疫情冲击风险

5月25日,新冠肺炎疫情在欧洲蔓延,目前全球感染病例接近70万,在印度、巴西和美国都有波及。此外,近日美国卫生部门表示,英国已经在英格兰实施了“2天不间断的新冠肺炎疫情”,英国也宣布将从6月开始实施“1天不间断的新冠肺炎疫情”。

3、美联储提前加息

美联储加息靴子落地后,最近一次美联储人员都出现了明显的减息动作,市场担忧美联储或加快紧缩的步伐。目前,市场预期美联储2022年加息一次,但由于疫情对经济的影响,部分美联储人员认为加息要推迟到2023年。

而在大宗商品市场,最近几周,原油价格涨幅更大,而黄金价格也在追赶美国通胀。在美联储激进加息之后,黄金价格在加息前有所下降。

4、美联储的核心通胀预期

根据美国劳工部5月29日发布的美国经济数据,受能源和核心通胀压力持续走高影响,5月30日美国CPI数据环比上升0.4%,预期上升0.5%,前值上升0.5%。核心CPI环比上升0.5%,预期上升0.6%,前值上升0.6%。

因为市场预期美联储的核心通胀指标显示通胀仍然处于高位,且考虑到美联储的货币政策还可能提前收紧,因此在这一背景下,黄金在5月份价格上涨的概率并不大。

5、美联储加息周期的时间

在市场预期美联储2022年加息三次之前,美联储主席鲍威尔将在2022年1月25日至26日在华盛顿举行的国际货币政策会议上讲话。届时,美联储主席鲍威尔可能会在会议上宣布加息计划,同时还会强调经济增长、通胀以及主要经济体通胀。

在美联储主席鲍威尔的讲话之后,黄金在6月份已经上涨了4%。我们认为,这或许与通胀预期上升以及加息的靴子落地有关,但影响黄金价格的关键因素依然是加息预期。

对于通胀的担忧一直是黄金的一大重要支撑,美联储的加息是美元指数的核心通胀水平,如果加息预期进一步升温,将会强化美元指数的走强。目前,美联储在加息周期中,最为看重的莫过于加息。尽管黄金本身属于对冲通胀的工具,但是对于通胀而言,这个工具可能并不能直接的影响到黄金价格,因此,加息周期的存在与美元指数同步。

6、黄金资产配置比例和黄金价格走势的关系

随着美联储货币政策逐步收紧,黄金价格走势也会跟随美联储的货币政策一起走强。