昨日唐山钢坯价格下跌,成交疲弱,现货价格整体下调,港口现货跌20元/吨,主力05合约期价收盘报3490元/吨,较上一交易日跌41元/吨,唐山二级螺纹报3530元/吨,较上一交易日跌25元/吨。据Mysteel农产品调研统计,截止9月14日,本周国内110家钢厂螺纹钢库存约28.57万吨,较上周增加1.2万吨。

钢厂库存累增、原料需求承压下,市场悲观情绪愈演愈烈。钢厂生产意愿疲软,利润减少,短期钢厂生产积极性难改,唐山地区持续加大产能压减力度,使得近期价格走势偏弱。

全国25个港口中,澳大利亚、巴西、墨西哥、印度、印尼矿石发货总量2375.5万吨,环比上周增加42万吨;45个港口澳洲矿石发货总量为2375.5万吨,环比上周增加44万吨。港口矿石库存持续增加,影响短期矿石需求。

钢铁库存:9月13日,全国29个港口铁矿石库存为9636.2万吨,环比减少407.5万吨,库存连续两周增加。港口61.5%PB粉报价(湿吨)下调:曹妃甸345(-5),日照345(-5),连云港330(-5);8月新加坡掉期47.65(美元/吨)(-0.75)、普氏62%铁矿石指数48(0),BDI指数(航运)反弹。当前主流内矿持稳为主,港口库存变化较小、报价维稳,成交一般。10月全国45个港口铁矿石库存为9260.7万吨,环比上周五增加29万吨,日均疏港量、日均疏港量均明显回升,显示国内现货需求较好。

观点总结:近期唐山环保限产不及预期,发运有所放缓,下游钢厂采货积极性较高,国内矿山开工率仍处于高位,短期矿石供大于求格局仍在延续。近期焦炭现货价格受焦煤、焦炭价格影响较大,焦煤现货坚挺,期货盘面偏强运行,关注现货供给变化;近期受国内环保限产扰动,焦炭价格仍较强,关注钢厂减产及港口库存变化;当前钢厂采购积极,盘面延续偏强走势,关注现货需求。

策略:中性,短期焦炭现货稳中偏强,注意期货盘面与现货联动,注意期货盘面与现货之间的互动,防范高位资金打压。

风险:需求大幅回落、库存大幅增加(下行风险);淡水河谷发运不及预期(上涨风险)

铝:LME铝下调贴水,伦铝持稳

当前现货市场整体成交平平,因下游工厂畏高接货,目前成交不及昨日。现货市场升水趋弱,现货升水进一步下滑,但价格表现较为坚挺,供大于求格局未改,但有向好趋势,远期仍有空间,关注外盘持续表现及国内库存变化。

策略:单边:中性,观望。套利:观望。

铅:外盘伦铅大幅走弱,再生铅继续提振铅价

现货市场:1#铅价格跌至15000元/吨附近,市场货源偏紧,下游按需采购,逢低补库,现货市场交投较为活跃,下游逢低采购,整体成交情况一般。

宏观方面:美联储在1月利率会议上将再度加息50基点,但耶伦发言偏鸽,市场对美联储3月加息预期降温,美元指数振荡偏弱,给予铅价支撑,不过下游需求疲软制约铅价上行空间,短期宏观情绪偏向谨慎。