美国众议院通过3万亿美元的减税和大规模的支出法案,市场风险情绪急剧升温。在税改方案中,这一议案中的减税、量化宽松、黄金矿业等非刺激措施会成为重头戏,黄金价格势必会大涨。

为减少人们对美国经济增长的担忧,美国股市遭到抛售,标普500指数遭遇历史最大单日跌幅。

1月23日,标普500指数在尾盘跌幅收窄,收跌1.8%,报2749.33点。

市场一直在密切关注其经济增长的动向,并认为这一点将是通缩风险爆发的原因之一。根据最新的季度报告,在经历了历史上最长的季度财报季后,标普500指数表现可能需要维持在相当高的位置,才能使市场保持较好的反应。

1月23日,标普500指数和道琼斯工业平均指数再度回落,之前一周连涨八天,涨幅分别为1.7%和1.5%。此前一周上涨了5.7%和4%。

在过去的五个月里,标普500指数的平均波动率为2.2%,而道琼斯工业平均指数的平均波动率为0.9%。

但是,标普500指数的前景并不十分乐观,跌幅最大的企业——汽车和房地产,已经连续两个月下跌。

从数据来看,截至2月26日当周,股票市场参与者对标普500指数成份股的持股量减少了2.9%。

利率的下降可能会导致实际利率的下降,并增加股市估值的弹性,从而进一步提振金价。

市场参与者认为,3万亿美元的减税和刺激计划将使联邦债务占GDP的比例从目前的39%大幅降低至40%,并会刺激对消费支出和家庭储蓄。

但是,一些分析人士表示,这可能会加剧赤字问题,因此提高债务水平可能会限制黄金的吸引力。

4月15日,美国财政部长姆努钦表示,他预计可能会继续执行去年12月的法案,甚至可能最终使他们在2020年1月20日前增加超过2.2万亿美元的债务。

姆努钦表示,他已经向参议院银行委员会提出了超过3万亿美元的联邦债务救助计划,但他补充说,参议院银行委员会共和党人的提议不会给美国政府带来任何帮助。

如果他们坚持下去,那么,债务的总规模可能会再增加20万亿美元。

姆努钦强调,债务的总规模可能会在一段时间内保持在多高水平,我们不会再有太多的财政刺激计划,因为总量的增加,可能会被市场消化。

摩根大通资产管理公司G10的一份报告称,预期第四季度标普500指数的回报率将接近1%。

“在第一季度中,我们预计标普500指数的回报率将达到30%,但是当季度初的回报率将回落至5%。”

彭博汇总的数据显示,受益于负利率债券收益率和收益率曲线的倒挂,标普500指数在第一季度的回报率从去年的22%降至15%。

【美债收益率曲线倒挂扩大至历史高点】

上周美国10年期国债收益率在美联储会议前走高,指标10年期国债收益率升至一年来的最高水平,而目前该收益率距离疫情前的低点也仅相差10个基点。这种收益率曲线倒挂的情况在2019年5月出现过,在美国次贷危机爆发后最近的一年,该曲线出现了逾20年来的首次倒挂。

在2020年1月和3月,倒挂幅度为2007年以来最为严重的。在上次美联储会议之后,10年期国债收益率处于2006年以来的最高水平。