从K线图上看,原油价格持续回落,创下6月26日以来新低至55.50美元/桶。OPEC减产协议对原油供给是至关重要的,这无疑将加剧全球原油供给过剩。在OPEC+减产协议执行的阶段,原油价格在60美元/桶的区间内会保持稳定。

根据OPEC月报,3月原油产量增加12万桶/日至2180万桶/日,原油出口增加10万桶/日至380万桶/日。3月沙特原油产量大幅增加51.2万桶/日至372万桶/日,俄罗斯原油产量亦是增加。

根据IEA月报,3月原油产量增加17万桶/日至2415万桶/日,炼油产量增加6万桶/日至1274万桶/日,在疫情封锁措施结束后,原油需求稳步上升。OPEC+预计4月原油产量将下降50万桶/日至2620万桶/日。原油供应料进一步收紧,为油价提供了支撑。

上周原油库存意外增加,同时美国原油库存连续第11周减少,施压油价。数据显示,美国截至3月10日当周EIA原油库存减少519.4万桶,预期减少130万桶,前值减少642.1万桶。此外,美国截至3月10日当周EIA汽油库存减少127.5万桶,预期减少280万桶,前值增加157.7万桶;美国截至3月10日当周EIA精炼油库存减少166.4万桶,预期减少646.9万桶,前值减少275.5万桶。

数据还显示,上周美国国内原油产量减少10万桶至1160万桶/日,美国上周原油出口减少21万桶/日至308万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2070.7万桶/日,较去年同期减少14.6%。上周美国国内原油产量减少0万桶至1180万桶/日。

未来,OPEC+减产将是逐步落实的。会议上,各产油国OPEC+决定将于4月5日至6日在维也纳召开会议,会议对2020年减产执行情况进行评估,各产油国部长们将于5月1日开会,讨论是否将减产协议延长至2020年3月。在2020年4月会议上,各产油国部长们同意将减产协议延长至2020年3月。而OPEC+减产履约率将降至110%。

此外,IEA将2020年原油需求增长预期下调4万桶/日至140万桶/日,将2020年全球原油需求增速预期下调8万桶/日至140万桶/日,将2020年全球原油需求增速预期下调7万桶/日至140万桶/日。

3.地缘政治紧张局势将成为近期推动油价走高的主要因素

IEA的月度报告显示,地缘政治紧张局势在全球范围内均在持续发酵,因此推动了油价上涨。IEA报告称,全球能源紧张局势加剧,未来几个月,石油和天然气价格将继续走高。

IEA称,如果美国对伊朗和委内瑞拉的制裁生效,从现在起六个月内,伊朗的石油出口将减少至100万桶/日,如果六个月内石油产量停止增加,那么可能会导致全球石油供应过剩。

为应对当前的供需失衡问题,油价在今年3月经历了强劲的上涨,因为新冠病毒迫使各国实施更多的封锁措施,从而加大了全球石油的需求。IEA表示,美国页岩油产量将在未来数月大幅增加,并在OPEC+减产协议生效后进一步增加,但OPEC+仍需要时间来遵守减产协议。