国内棕榈油期货行情解析:近期棕榈油需求较好,但油厂出货意愿较强,令棕榈油库存回升缓慢,另外,令棕榈油走势弱于豆油,分析师预计后期棕榈油价格将强于豆油,将对豆油价格形成压制。现货方面,一级豆油价格5900-5200元/吨,四级豆油价格5950-5920元/吨,豆油价格4200-4320元/吨。南美大豆陆续上市,对美豆价格形成打压。棕榈油供应偏紧格局未变,价格下行空间有限,预计短期豆油价格将跟随豆油震荡偏强。

上周五,CBOT大豆期货市场上涨,主要受到美国大豆种植进度略低于预期以及阿根廷大豆产区天气利多支撑。美豆播种进度较前一周落后的主要原因是优良率低于预期,且今年美国大豆播种面积预计将增加。而阿根廷大豆产区因降雨量少,播种时间推迟,且部分地区天气较为干旱,预计后期播种面积仍将较好,而且天气升水仍然较高,大豆种植面积预期减少。由于今年南美大豆种植进度较晚,巴西大豆产量预计较上年度减少,且阿根廷大豆种植区出现霜降,预计将使巴西大豆产量减少,从而支撑美豆价格。国内方面,上周五晚油厂豆粕报价涨跌互现,其中沿海区域油厂报价6750-6770元/吨,其中广州报价5850-5900元/吨,天津报价5820-5850元/吨,广州报价5850-5880元/吨,部分地区较上周五下调20-40元/吨。而沿海区域油厂报价多在5800-5850元/吨,部分地区较上周五下调100-120元/吨。

近期,国内植物油价格大幅上涨,植物油进口成本提高,国内豆油进口成本提高,国内豆油价格将跟随美豆震荡偏强。另外,近期国内棕榈油现货价格稳中上涨,豆油价格相对豆油溢价较小,豆油性价比优势较为凸显,现货价格有一定支撑。此外,我国8月进口菜籽、菜油、葵花籽油及葵花籽油、棕榈油进口总量分别为58.5万吨、45.7万吨、17万吨,8月油厂菜油和葵花籽油进口总量为48.1万吨,较8月的44.6万吨增加4.4万吨,而9月进口菜籽和菜油为11万吨,较9月的20万吨增加4万吨,但菜油进口总量依然偏高,预计9月菜油进口量仍有增量。

菜油价格上涨与植物油价格上涨有关。由于菜籽进口量增加,菜籽油价格上涨,进口菜籽榨油利润增加,国内菜籽油供给紧张,国内菜籽油供应增加,现货价格有一定支撑,但随着冬季来临,需求下降,现货价格走弱,9月期货盘面价格在6800-7200元/吨之间,后期菜油供给不足,菜油价格上涨动力不足,菜油基差趋于缩小。另外,进口菜籽压榨利润可观,目前在 723 元/吨左右,预计10 月份进口菜籽到港量将达 15 万吨左右,12 月份菜油和菜油库存也将回升,菜油的供给压力或有所缓解。

但需求方面,由于国内需求疲软,国内菜油库存高位攀升,抑制菜油价格涨幅,但菜油进口量持续下降,支撑菜油价格。不过,随着后期进口增加,预计菜油价格压力有所缓解。菜油菜籽和菜油价差,油厂压榨利润回升,菜油供应压力有所缓解。