近期国内植物油期货行情分析,整体表现较为谨慎,因此市场中需要关注的焦点依然是中美关系变化对于植物油行情的影响。在IMF会议之后,美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在0-0.25%的水平不变,表示将继续维持低利率,并称预计到2022年底通胀率将回升至2.5%。美联储1月声明中将维持利率在零附近,符合市场预期。

基本面利多

国内植物油期现货价格总体走弱,其中棕榈油期价在前期升水较多的基础上有所走强,然而在上周四到周五期间,马盘棕榈油期价出现下跌,其中7月12日跌幅达到1.3%。

现货方面,国内棕榈油现货价格整体走弱,天津地区24度棕榈油现货基差报价在420-480元/吨,日照地区贸易商报价为4160元/吨。

另外,马来西亚棕榈油局公布的月度供需报告显示,由于2021/22年度棕榈油产量下降,马来西亚棕榈油库存高于市场预期,创下六年来的最低水平,加之马币走软,马来西亚棕榈油期价承压走低。MPOB周四发布的出口数据显示,马来西亚12月1-10日棕榈油出口量较上月同期下降27.4%。

马来西亚棕榈油局发布的月度供需报告显示,12月马来西亚棕榈油产量较上月下滑16.0%。另外,马来西亚政府机构发布的月度棕榈油出口数据低于市场预期。

目前国内棕榈油现货价格表现相对平稳,在部分地区报价小幅涨跌,大部分地区小幅上涨,部分地区市场谨慎观望。本月是马来西亚棕榈油产量季节性减少的时间,加上降雨天气不利于收割,马来西亚棕榈油库存和出口数据不理想,棕榈油期价或继续下跌。

尽管马来西亚棕榈油产量前景改善,但是MPOB报告显示,马来西亚12月1-10日棕榈油产量较上月同期下降16%,这可能对棕榈油期价构成利多。在产量明显减少的情况下,11月1-10日出口环比上升50%。

油厂需求短期内不太可能恢复

由于今年美国大豆和玉米等油籽作物主产区天气条件良好,大豆压榨量提高,致使全球大豆和豆油供应紧张,加上马来西亚棕榈油出口量放缓,促使马盘棕榈油期价反弹。

根据美国农业部的预测,2021/22年度大豆库存将达到3.4亿蒲式耳,低于上月预估的2.85亿蒲式耳,因为包括已播种的大豆在内的大豆产量不及预期。

油籽加工行业协会ITS称,截至1月27日,2021/22年度大豆加工量为5.51亿吨,高于早先预测的6.12亿吨,也高于上年同期的5.07亿吨。压榨行业的需求预期为5.03亿到5.04亿蒲式耳,略低于早先预测的4亿到6亿蒲式耳。

报告显示,2021/22年度油菜籽压榨量为1.46亿蒲,较上月预估的1.4亿蒲下降13.5%,与上年同期的1.65亿蒲相比下降4.8%。预计2021/22年度油菜籽产量将为1.128亿吨,与上月预估的1.295亿吨相比下降9.4%,但高于上年同期的1.325亿吨。

在11月1日-15日举行的博鳌亚洲论坛上,行业机构UkrAgroConsult预计2021/22年度全球棕榈油产量为5120万吨,低于上月预估的5540万吨。

由于马来西亚棕榈油出口需求疲软,以及棕榈油价格上涨,出口商惜售,今年棕榈油价格上涨了80%以上。自9月份以来,棕榈油出口量一直保持在200万吨以上。随着棕榈油产量增加,以及出口量下降,棕榈油价格可能会继续下跌。