截至2月3日收盘,离岸人民币(CNH)对美元指数上涨0.73%,收报6.9599。港币(CNH)对美元指数上涨0.51%,收报91.818。

央行宣布自2月3日起降低再贷款、再贴现利率、再贴现利率、再贴现利率、DR007、SDR014、SDR014、SDR5月3日及6天期等金融市场一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%。

央行宣布自2月3日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。自2022年1月1日起,金融机构人民币存款准备金率由现行的7天期存款利率降低至7天期存款利率减半。

宏观经济面,2022年1月官方PMI为50.4,前值为50.4,连续第五个月回升,创下新高。2022年2月财新中国制造业PMI为53.9,较上月回升0.3个百分点,高于市场预期的54.2,亦较上月回升0.8个百分点。

中国物流与采购联合会近日发布的《2022年国内外宏观经济形势解读》报告也指出,“2022年中国经济基本面稳中向好、结构稳中向好,”该报告称。

此外,2月3日央行公开市场开展6000亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。当日有6000亿元逆回购到期,实现净投放1600亿元。

在新冠肺炎疫情的影响下,货币政策靠前发力,1月4日国常会再提流动性、MLF、公开市场等政策工具,投放增量资金3000亿元,为短期资金市场注入了信心。此外,2月以来,人民银行上缴结存利润8000亿元,上缴税收1480亿元,为地方政府债券融资提供有力支持。

综合来看,货币政策靠前发力,一季度财政存款增速超过经济增速,M2增速大幅反弹。随着疫情逐步得到控制,财政政策预计将发力,资金需求将显著增加。

2 月通胀数据虽然环比略有回落,但高于预期

近期,部分大宗商品价格连续上涨,加之大宗商品价格上涨,通胀水平明显上升。

国家统计局1月3日发布数据显示,2022年1月份,CPI环比上涨0.2%,同比上涨4.0%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中,食品价格上涨0.4%,影响CPI上涨约0.15个百分点。

东吴证券宏观团队认为,本轮PPI上涨主要是受季节性因素影响。春节假期之后,随着春节临近,下游消费及工业企业开工负荷的回升,物价环比略有回落,节后随着上游原料价格持续上涨,翘尾因素有所增加,翘尾因素有所减少,但翘尾因素有所增加。

1月PPI环比上涨1.8%,同比上涨6.4%,其中翘尾因素下行2.3个百分点。1月PPI同比上涨2%,仍是受春节假期因素的影响,春节假期之后,工业品加工费仍处于相对高位,部分生产企业依然有利润,但下游消费恢复相对滞后。截至1月8日,在电厂节前备货需求带动下,电厂煤炭库存总量连续2个月回升,达到历史同期最高水平。

对于大宗商品市场,东吴证券宏观团队认为,总体而言,海外市场依然处于低通胀预期、低利率背景下,有色金属和黑色系品种依然表现相对强势,预计对大宗商品市场有阶段性利好支撑。

民生证券研报则指出,年初以来,全球通胀压力有所上升,主要大宗商品价格由低点开始上涨。