截至上周五收盘,沪深300股指期货成交量约58.53万手,同比增加209.42万手;持仓量为41.2万手,环比增加1.21万手。

期货市场资金面充裕,周一,沪深300指数期货上涨1.29%,创下4月初以来最大单日涨幅,也为股指期货“买涨不买跌”提供了重要支撑。

目前指数期货的总持仓量已经达到778.21万手,其中主力合约成交量为54.78万手,环比增加21.76万手,仓差为384.01%,主力净持仓量增加7.85万手。不过,周一公布的数据显示,6月17日当周,沪深300指数期货总成交量约57.87万手,环比增加301.82万手,仓差为468.07%,净持仓量也增加258.12万手。

沪深300股指期货持仓量和总持仓量的增减与股指期货的“买涨不买跌”有着密切的关系。在指数期货大幅上涨之后,现货市场的价格会受到一定的抑制。不过,从现货指数和期货间的联动性来看,如果沪深300指数出现下跌,那么,主力合约价格往往会上涨,反之,则会下跌。

股指期货主要以套保为主,但沪深300指数在5月中旬触底后,现货指数持续反弹,说明现货市场已经基本消化了高估值的利空影响。因此,从目前市场的情况来看,股指期货市场的上涨动能正在积聚。不过,从中期角度来看,目前市场将向基本面方面靠拢,在目前市场利空消息不断的情况下,远月合约可能会面临较大幅度的回调。

从近期沪深300指数的走势来看,市场多头气氛较为积极,这对股指期货的上涨构成了强有力的支撑。不过,由于目前期指的三大主力合约均出现上涨乏力的现象,资金整体并没有对当前市场形成有效的支撑。因此,这也进一步说明了市场对此存在一定的担忧。不过,从期现价差的角度来看,目前市场可能没有太多热点,短期出现反弹的可能性不大,仍需要维持震荡。

目前,从现货指数的表现来看,依然是下跌趋势,但相对来说,股指期货的“买涨不买跌”格局没有发生实质性的改变。但就当前的市场情况来看,多头力量仍然在不断积累,推动股指的上涨,但市场对于股指期货的上涨缺乏强有力的支撑,说明市场对于反弹意愿不高。

宏观方面,1月官方制造业PMI数据也不及预期,同时公布的一季度GDP数据亦低于预期。从宏观面上,尽管年初以来央行不断开展了一系列的降准,但考虑到楼市降温的趋势,使得市场对于央行连续宽松的态度仍然较为强烈。不过,从近期市场的表现来看,市场对于资金面宽松的预期有所减弱,部分机构甚至表示增量资金的放量不足以对股指期货产生明显的影响。短期内,市场的持续下跌难以出现持续。

从基本面上来看,房地产的调控在加大,土地市场的宽松政策正在逐渐被市场接受,短期内市场仍存在一个筑底的过程,后市房价下降的可能性不大。

从目前的市场表现来看,随着前期市场“买涨不买跌”的心态对于商品市场整体的影响逐渐减弱,后期资金对于商品市场的影响力将逐步增强。另外,虽然有部分投资者对于“买涨不买跌”的观点认为目前的商品市场基本面偏弱,但仍然认为商品市场价格上涨的空间有限。

目前商品市场的投资者情绪仍然存在,但从长期来看,目前“买涨不买跌”的投资者正在逐渐减弱。