FXTM市场分析师LukmanOtunuga表示,虽然油价近期可能下跌,但贵金属的基本面支持的看涨情绪仍然保持不变。

Otunuga表示,由于对贸易争端的担忧仍然存在,且宏观经济数据好于预期,加上美国制造业活动放缓,加上美国股市与美元指数下滑,市场情绪依然偏乐观。不过,如果美国贸易争端被贸易关系解决,黄金可能会受到拖累。

Otunuga认为,我们的看跌情绪在2019年表现不佳,但他也表示,他对真正令人失望的结果并不感到意外。

然而,Otunuga还表示,与黄金相比,美国股市仍然有较大的上涨空间,仍然有50美元/盎司的上涨空间。与此同时,随着全球最大的钯金生产商淡水河谷公司(IMEA)收到钯金供应短缺通知,加上前加拿大生产商因受制裁而罢工,可能会造成产量减少,推动对钯金的需求上升。

Otunuga表示,钯金价格仍然是现货钯金的影子。目前,钯金ETF的持有量和现货钯金持仓量仍然很高,但并未增加。Otunuga表示,钯金市场一直相对低迷,但有一些人士预计,到2019年末,这种情况将好于钯金。

Otunuga还表示,随着时间的推移,钯金的供应仍然很紧张。

Otunuga表示,近期钯金在全球范围内动荡,对ETF持仓来说也是一个挑战,因为它是一种低成本、多样化的、可交易的金属。

Otunuga认为,全球范围内钯金的ETF持仓目前远低于黄金,因为它在一定程度上控制了黄金的价值。Otunuga指出,我们认为钯金用作对冲波动的风险,一旦需求反弹,钯金的价格将会进一步上涨。

2019年12月,铂金的需求量暴增。在2020年第一季度,铂金的需求量较2019年12月激增87.5吨,约为2019年第一季度的两倍。2019年全年,铂金的需求量较2019年第四季度的预期上涨了37.5吨,为2019年第一季度的两倍多。

全球最大的铂金ETFSPDR Gold Trust持有量在今年第一季度减少了19.2吨,为2018年以来的最大跌幅,持仓量也在2018年12月和2019年11月的交易中下降了约15%。

相比之下,黄金ETF持仓今年的跌幅要更大。过去的一个月,铂金ETF的持仓总量下滑约67吨,创下2012年以来的最低水平。

Forex.com市场分析师Fawad Razaqzada表示,中国当局发布消息,称对铂金冶炼厂、铂金加工厂和贸易商等黄金消费来说,钯金将被释放,中国的需求将是一块不可忽略的蛋糕。

2019年钯金需求将继续疲软

在过去两年里,钯金的需求一直在疲软,而且对全球铂金供给的担忧也令价格承压。

分析师们表示,即使是在今年第四季度,钯金的需求也出现了停滞,尤其是来自俄罗斯的进口。而在2019年的大部分时间里,钯金供应可能继续下降。

钯金在全球钯金供应中占比超15%,该国是全球最大的铂族金属生产商,钯金供应的大部分来自俄罗斯,特别是在亚洲。俄罗斯通常对钯金的出口量很小,但由于对经济的影响,钯金的需求似乎出现了逆转。