本报记者 黄辰

业内人士分析,按照产业链供应链数据,中国原油期货上线,推出有利于保障原油和成品油产业链的稳定,鼓励石化企业扩大原油产能,为公司油品储备增加动力。本次交易的原油上游原油业务是炼化一体化项目,作为石油化工产业链的重要环节,石油输出产业链的供应链体系构成了原油供应链的整体格局,在提高原油产能和成品油销售价格方面发挥着重要作用。

记者梳理发现,上市首月,中国原油期货上线,服务实体经济的关键将在这个过程中成为该产品的重要功能。

原油期货在期货交易的基础上推出,有利于提高成品油期货的市场化程度,提升我国期货市场定价影响力。目前,期货交易所均已开通原油期货,从去年12月起,国际原油价格与国内原油期货价格保持高度相关性。国内的原油期货交易机制不同,为了更好地规避市场风险,原油期货率先在中国能源期货市场上市。

2019年3月,中国原油期货上市首月,中国石油在国际原油市场上以涨停板开盘,并向国内外媒体披露了上市以来的首次交易数据。2018年11月,上期能源的原油期货成交量达到了12.48亿手,其中,原油期货成交量高达7.90亿手,占期货市场总成交量的20%。今年1月,上海国际能源交易中心上市原油期货,市场交易活跃度进一步提升。

据介绍,该交易所目前上市了原油期货、燃料油、国际铜、低硫燃料油、国际纸浆、低硫燃料油期货、能源中心原油、低硫燃料油期货、沥青期货等,为现货市场提供了服务,同时也提高了上市原油期货的价格发现功能,为套期保值、跨市场套利提供了手段。

“总的来说,原油期货上市交易,一方面是为相关实体企业提供了新的工具,另一方面,也为其提供了一个服务产业链的新模式。” 同时,原油期货的上市也增加了现货市场的活跃度,便利了实体企业的套保、风险管理。

交割业务启动后,期货市场的规则制度不断完善。今年4月,原油期货上市首日,就引入了境外交易者,其境外交易者参与境内原油期货的交易,可以满足客户的多样化需求。此外,原油期货在2019年还首发上市了境外客户的原油期权,为客户提供了丰富的风险管理工具。原油期货市场与境内外现货市场的对接,为境外客户提供了高效、精准的风险管理工具。

上海能源交易中心原油期货于今年9月22日正式上市交易,是国内首个具备实物交割资质的期货品种,也是首个引入境外交易者的原油期货。按照中国证监会安排,原油期货在2020年12月底前完成上市,注册成为上海国际能源交易中心的原油期货交易权限。上海能源交易中心的推出也为境外投资者提供了更加丰富的风险管理工具,为相关产业链的企业提供了更加丰富的风险管理工具。

境外交易者参与我国期货市场已有6次

从境外交易者的持仓情况来看,今年4月,全球最大的原油期货-美国原油期货的持仓量和成交量分别达到了2.9万手和3.4万手,日均持仓量和成交额分别达到了11.2万手和3.4万手,占比分别达到了40%和38%。与此同时,境外交易者持仓量的快速增长,使得原油期货与现货市场的联动性显著提升,并在一定程度上缓解了我国期货市场出现的系统性风险。

原油期货上市首日,交易活跃度明显提升,日均成交量、持仓量均达到了历史最高水平,市场投资者对原油期货的参与度也逐步提升。