从2020年11月以来的一个月内,WTI原油期货价格呈震荡偏强走势。截至12月30日,WTI原油期货价格报收于66美元/桶,同比上涨9.11%,其中6月30日、12月28日连续三个交易日均上涨。

就WTI原油期货价格走势而言,月间价差方面,7月31日收报40.33美元/桶,而2019年7月22日、2021年7月1日分别报收25.14美元/桶和22.43美元/桶,期货价格接近过去三年的平均水平。

“美国原油期货在2020年1月触底,到2021年11月10日转为上升走势,并开启了上涨的第二个季节,但很快转为下跌走势,直到2022年1月10日价格回升,甚至在12月20日达到年内低点。”东海期货投资咨询部能源化工分析师李捷表示,在经历了3个月的价格下跌之后,WTI原油期货价格在12月30日(星期一)和12月1日(星期二)连续三日回升,并刷新2019年7月底以来的高点,12月28日价格收于65.74美元/桶。

中航期货能源分析师陈静表示,12月、1月、2月价格均明显走高,尤其是在近期随着地缘政治局势持续紧张及市场恐慌情绪的加剧,使得油价出现连续第三天上涨,不过由于飓风“艾达”对生产和炼油业务带来了重大影响,这使得价格整体处于相对低位。

在陈静看来,由于中东地缘政治紧张局势逐渐化解,油价受到较好支撑,油价突破60美元/桶的可能性较小。

中航期货石油研究员杜鹏介绍,上月以来,原油价格出现持续上涨的走势,主要受近期油价出现连续上涨,市场情绪不断得到提振,也带动原油价格持续上涨。另外,对于近日油价触底反弹,胡俞越表示,OPEC+减产协议尚未完全被市场接受,预计下半年原油需求会稳步回升。而考虑到供应端的问题,2020年三季度油价维持高位震荡。

“油价下一步走势主要看三方面:一方面,在此前多轮的OPEC+减产协议达成一致的情况下,原油供应端的扰动或逐步消退,使得油价存在下行空间,另一方面,当前海外疫情再度加速扩散,海外经济下行压力持续加剧,美元走强、美联储缩表预期升温等,使得油价下行压力加剧。”杜鹏说。

另外,胡俞越认为,原油价格上涨的核心驱动因素是地缘政治风险。而当前海外市场整体供需失衡,加上疫情仍在反复,市场风险偏好逐步下降。市场资金不断涌入原油市场,加剧了油价波动。

价格端扰动几何

在陈静看来,虽然美国能源信息署(EIA)月报显示,12月美国原油产量将增加120万桶/日至1230万桶/日,但供应端的扰动可能还将持续,美国原油产量未来或将进一步增加。

杜鹏认为,虽然近期油价大幅上涨,但短期油价受制于供应端的压力,也不太可能持续走高。从中期来看,美国经济衰退预期仍然存在,今年1—2月非农就业人数、失业率等数据均有明显回落,但2月非农就业人数出现明显反弹,虽然就业人数再度回升,但因为天气原因,今年冬季非农就业人数可能下降。因此,美国原油产量在2021年1—2月,可能仍将低于2019年同期水平,从而施压油价。