美原油连续上涨,铜价调整回调

市场风险偏好上升,近期市场风险偏好上升,铜价攀升,铜价由升水转为贴水。从内外宏观消息来看,中国6月财新制造业PMI降至52.8,远低于预期的51.6,创4个月新低。近期欧美等发达经济体制造业PMI指数有所回落,铜价上涨。美元指数昨日在50一线上下徘徊,大宗商品整体震荡偏强。美联储7月纪要显示,美联储在2019年仅有一次加息,明年还将加息一次,且短期内加息路径没有改变。国际铜价继续上涨,上海现货铜价维持在62000元/吨以上,进口铜亏损 超过5万吨。

现货方面,上期所铜库存继续下降,显示国内现货市场上供应充裕,另外,保税区库存也持续下降,国内现货市场货源充裕,现货升水上涨,好铜报价坚挺,成交活跃。从现货市场来看,上海电解铜现货对当月合约升水150元/吨-贴水200元/吨,平水铜报价贴水250元/吨-贴水90元/吨。进口铜持续减少,显示国外库存持续下降,不过近期进口利润有回升,铜进口压力难消,后期进口铜对国内现货市场的冲击难减。

美伊冲突加剧,国际油价创七个月新高,美伊冲突对原油供应、影响以及全球经济和原油需求影响都是短期利空,但后期随着各国经济持续增长,原油供需矛盾仍存,全球经济衰退忧虑持续,后期油价仍存上涨空间。短期上,目前美元指数面临重回弱势,宏观上风险偏好上升,有望刺激美股大涨,有望对铜价形成提振。

美联储7月纪要显示,美国经济进一步走强,美联储加息路径明显提速,美元指数继续升值,短期内美国经济持续增长,通胀压力不减,美联储9月会议纪要也表示经济仍在探底过程中,美国经济表现良好,但加息路径尚未明确,美元指数将继续上升,对铜价形成利空影响。

国内方面,6月28日,国家统计局发布的数据显示,中国6月规模以上工业增加值同比增长6.0%,预期增长5.2%,前值增长8.0%。6月,全国规模以上工业增加值同比增长8.8%,预期增长9.0%,前值增长18.0%。6月全国房地产开发投资同比名义增长8.0%,预期增长8.0%,前值增长8.0%;6月末,广义货币(M2)余额243.77万亿元,同比增长10.1%,预期增长11.3%,前值增长11.2%。

美国8月密歇根大学消费者信心指数初值103.9,预期103.7,前值104.3。美国8月密歇根大学消费者信心指数终值97.5,预期97.3,前值94.6。美国8月密歇根大学消费者信心指数终值97.8,预期96.5,前值95.5。

昨日国内宏观方面,经济下行压力仍存,房地产市场增速下滑,央行开展逆回购,本周逆回购、MLF、SLF、PSL等品种利率均保持不变。近期大宗商品价格普跌,工业品期货受化工品影响普遍下跌,导致有色金属出现一定回调。本周政治局会议定调后,有关部门对于国企改革、保障性住房建设和高质量发展等均作出安排,对于有色金属行业是重大利好。

6月28日,国家统计局公布数据显示,6月末全国CPI(居民消费价格指数)同比上涨6.2%,连续两个月保持在5%以上。“剪刀差”走阔,加之临近年末,跨年末银行体系流动性相对充裕,央行大概率在12月进行逆回购,此次净回笼4000亿元。