自5月17日亚洲市场因美伊紧张局势升级,有色金属板块普涨,外盘方面沪铝沪镍一度涨破105000元/吨整数关口,从15900元/吨涨至15200元/吨。

由于期货盘面和现货盘面都保持在高位,现货涨幅更大,而铝价则保持弱势。其中,自5月17日开始铝价连续三日下跌,累计跌幅为10%左右。对于沪铝来说,近两日连续收出下影线,累计跌幅高达4.79%。

目前,我国处于停产季,氧化铝价格持续偏弱。与此同时,我国需求疲软,库存高企,港口库存快速下降,下游企业采购需求旺盛。受海外复工预期影响,铝价近期表现偏强。

近日,市场传言政府将会停产电解铝,传言国家将针对氧化铝行业进行关停,届时氧化铝价格将出现明显上涨。7月10日,中铝华东分公司在上海期货交易所召开的电解铝行业自律会议上表示,由于国内环保因素,电解铝生产受到了不小影响,电解铝产量削减力度超出预期。国家能源局近日发布的7月全国电解铝产量数据显示,7月全国电解铝产量约264万吨,较6月增加5.4%。

方正中期期货表示,近期,随着国内电解铝行业利润下滑,企业减产意愿不强,从而导致电解铝产量很难出现大幅增加。据统计,6月国内电解铝产量约为587万吨,较6月减少4.8%。由于行业利润大幅收缩,加上产能快速释放,致使7月国内电解铝产量较6月将增加超过45万吨,月度产量预计将达到560万吨,较去年同期增加17万吨。而据了解,由于环保因素,电解铝企业主动减产意愿不强,致使8月国内电解铝产量预计将降至425万吨左右。

基本面上,国内氧化铝厂开工率8月较6月有所下降。据悉,国内部分氧化铝厂计划在8月中旬进行停产检修,预计下半年国内氧化铝产量将有所减少。不过,从冶炼厂利润来看,随着后期国内氧化铝价格持续下行,不少中小型冶炼厂将有复产意愿。据统计,7月中旬国内氧化铝企业平均利润为102.73元/吨,较6月中旬下降28.86元/吨。在利润回升的带动下,部分大型冶炼厂提高开工率,为氧化铝生产提供一定的支撑。

值得注意的是,7月中旬末,受企业利润回升及减产检修影响,山东地区氧化铝厂开工率上升至76.89%,相比6月底上升0.93个百分点,这表明氧化铝厂在原材料采购方面的补库行为得到了很大改善。另外,由于6月国内电解铝厂计划检修,且环保因素影响,部分企业减产数量不及预期,预计氧化铝供应将进一步缩减。

不过,上海中期期货金属分析师王晨阳表示,上周五美国COMEX期金持仓呈现净多头格局,看涨意愿较强,多头信心较好。同时,ETF持仓创下2016年7月以来的新高,显示市场对于未来需求的乐观情绪仍在。

环保限产,令氧化铝价格承受了一定压力,但业内人士表示,氧化铝企业复产意愿较为强烈。市场方面,国内有色、钢铁等上游资源丰富的行业持续亏损,使得部分企业被迫检修,也对氧化铝的需求有一定的支撑。需求端方面,虽然目前下游房地产行业虽然复苏,但资金紧张问题未得到明显缓解,房地产市场成交量偏低,抑制了企业采购热情。